Korea Selatan: Inflasi yang Lebih Tinggi Bisa Picu Kenaikan Suku Bunga Lebih Besar oleh BoK – UOB

Ekonom di UOB Group Ho Woei Chen, CFA, mengomentari angka inflasi terbaru Korea Selatan dan acara BoK mendatang.

Kutipan Utama

“Inflasi utama Korea Selatan merayap lebih rendah ke 5,6% y/y di Sep, memberi sinyal kemungkinan memuncak di tertinggi lebih dari dua dekade di bulan Juli (6,3% y/y) karena harga minyak mereda. Namun, inflasi inti rebound ke 4,5% y/y yang mempertahankan kekhawatiran pada efek babak kedua potensi spiral harga upah."

“Lintasan inflasi utama tetap berada di kisaran 5%-6% y/y dalam beberapa bulan ke depan hingga kuartal pertama 2023, rata-rata di sekitar 5,2% dan 3,5% masing-masing untuk 2022 dan 2023.”

“Ekspektasi pasar condong ke arah langkah yang lebih besar oleh BOK minggu depan (12 Okt) di tengah inflasi domestik yang tinggi dan sikap yang lebih hawkish dari The Fed AS. Ketika kami melihat kenaikan 25bp dalam 7-day repo rate menjadi 2,75% pada 12 Oktober sebagai kasus dasar, prospek kenaikan 50 bp yang lebih agresif menjadi 3,00% telah meningkat."

“Dengan demikian, kemungkinannya pasti condong ke arah suku bunga terminal yang lebih tinggi dari prakiraan kami saat ini 3,00% karena BOK kemungkinan akan menaikkan lebih lanjut pada Nov (pertemuan terakhir tahun 2022) dan bahkan hingga kuartal pertama 2023 jika inflasi tidak turun secepat yang diharapkan. Kita akan mendapatkan pemahaman yang lebih baik dari konferensi pers pasca-keputusan BOK minggu depan.”

“PDB kuartal ketiga 2022 Korea Selatan pendahuluan akan dirilis pada 27 Oktober. Pemulihan lebih lanjut dalam konsumsi swasta di balik normalisasi aktivitas dan pasar tenaga kerja yang membaik akan membantu menebus momentum yang melambat dalam ekspor dan investasi. Namun, pertumbuhan PDB diperkirakan masih moderat. Prakiraan kami di 0,1% q/q, 2,8% y/y untuk kuartal ketiga dari 0,7% q/q, 2,9% y/y di kuartal kedua 2022.”