Malaysia: Inflasi Kehilangan Traksi di Oktober – UOB

Ekonom Senior Julia Goh dan Ekonom Loke Siew Ting di UOB Group menilai rilis terbaru angka inflasi di Malaysia.

Kutipan Utama

“Inflasi utama melambat untuk bulan kedua berturut-turut ke 4,0% y/y di Okt (dari +4,5% di Sep), sejalan dengan estimasi kami (4,0%) dan konsensus Bloomberg (3,9%). Perlambatan itu terutama disebabkan oleh efek dasar pada komponen listrik, bahan bakar nonsubsidi yang lebih murah, layanan akomodasi, dan perabotan & peralatan rumah tangga di bulan tersebut.”

“Year-to-date (ytd) per Okt, inflasi utama Malaysia rata-rata 3,3%, mengindikasikan bahwa estimasi inflasi setahun penuh 2022 3,5% kami tetap masuk akal (est Kementerian Keuangan: 3,3%, 2021: 2,5%). Kami memperkirakan inflasi akan melanjutkan tren menurunnya hingga 2023 dan kemungkinan akan mencapai rata-rata 2,8% (kisaran est Kementerian Keuangan: 2,8%-3,3%), dengan asumsi tidak ada perubahan dalam kebijakan dalam negeri khususnya subsidi bahan bakar dan listrik serta batasan harga makanan pokok.”

“Namun, inflasi inti terus mencapai tertinggi baru 4,1% (dari +4,0% di Sep) dan mengangkat tingkat inflasi inti ytd ke 2,8% (est setahun penuh BNM 2022: 2,0%-3,0%). Itu memberi sinyal persistennya peningkatan tekanan harga demand-pull karena ekonomi membaik seiring dengan kenaikan upah. Itu akan membenarkan tindakan preemptive lebih lanjut oleh BNM dalam beberapa bulan mendatang untuk menambatkan ekspektasi inflasi di tengah kelanjutan kenaikan suku bunga The Fed dan resolusi politik domestik yang membuka jalan kebijakan dan reformasi pro-pertumbuhan. Kami mengulangi seruan OPR kami yaitu kenaikan 25bp pada masing-masing dari dua pertemuan kebijakan moneter berikutnya pada Jan dan Mar tahun depan, sebelum jeda di 3,25% sesudahnya."