Pratinjau ECB: Tiga Skenario dan Implikasinya untuk EUR/USD – TDS

Para ekonom di TD Securities mendiskusikan keputusan suku bunga Bank Sentral Eropa (ECB) dan implikasinya terhadap pasangan EUR/USD.

Hawkish (35%)

"GC memutuskan untuk melakukan kenaikan 50 bp terakhir. Meskipun data secara umum bergerak ke arah yang benar, inflasi jasa yang kuat dan kekhawatiran umum tentang tekanan pasar tenaga kerja yang berkelanjutan pada harga tetap menjadi perhatian utama. Panduan sebagian besar tetap seperti di bulan Maret, dengan ECB tidak berkomitmen untuk kenaikan lebih lanjut, dan tetap sepenuhnya bergantung pada data. Tidak ada update mengenai pengurangan APP H2. EUR/USD +1,0%."

Kasus Dasar (45%)

"ECB menaikkan suku bunga 25 bp karena inflasi masih terlalu tinggi, pasar tenaga kerja kuat, dan kawasan ini terhindar dari resesi yang parah pada musim dingin yang lalu. Berlalunya puncak tekanan sistem perbankan memungkinkan GC untuk memperkenalkan kembali panduan ke depan, dengan niat untuk menaikkan lagi di bulan Juni. Laju pengurangan H2 di APP ditunda hingga Juni (meskipun ada risiko ECB menunjukkan percepatan). EUR/USD +0,15%."

Dovish (20%)

"GC memutuskan untuk menaikkan 25 bp, tetapi karena latar belakang risiko yang sedang berlangsung, menahan diri dari perubahan material pada panduan ke depan, meninggalkan data di kursi kemudi ke depan. Ini berarti bahwa kenaikan lebih lanjut sangat mungkin terjadi, tetapi GC tidak nyaman untuk memberi sinyal jumlah yang tepat pada saat ini. Tidak ada perubahan pada APP/TLTRO pada saat ini. EUR/USD -0,75%."