Malaysia: Inflasi Kehilangan Traksi di Bulan Mei – UOB

Ekonom Senior Julia Goh dan Ekonom Loke Siew Ting di UOB Group mengomentari hasil IHK yang baru-baru ini dipublikasikan di Malaysia.

Kutipan Utama

Inflasi utama merosot lebih lanjut ke 2,8% y/y di bulan Mei (3,3% di bulan April), menegaskan kembali perlambatan kesembilan bulan berturut-turut dan angka terendah sejak April 2022. Angkanya berada di bawah konsensus kami dan pasar 3,0%. Moderasi ini terutama disebabkan oleh makanan dan minuman non-alkohol, perabotan dan peralatan rumah tangga, transportasi, dan komunikasi yang lebih rendah. Tren pelonggaran ini juga karena meningkatnya efek dasar sementara subsidi dan pelonggaran biaya input telah membantu menahan biaya hidup.

Inflasi utama yang lebih lambat dari prakiraan di bulan Mei bersama dengan IHK inti dan inflasi jasa yang lebih lambat mengindikasikan berlanjutnya tren disinflasi yang diprakirakan akan berlanjut di bulan-bulan yang tersisa tahun ini.

Dengan rata-rata inflasi tahunan 3,4% dan proyeksi disinflasi lebih lanjut pada semester kedua 2023, prakiraan inflasi setahun penuh kami 2,8% tetap di jalurnya (est BNM: 2,8%-3,8%, 2022: 3,3%). Suku bunga riil berbalik positif untuk pertama kalinya dalam lebih dari dua tahun. Mengingat tren inflasi moderat dan ketidakpastian pertumbuhan, kami terus memprakirakan BNM akan mempertahankan Overnight Policy Rate (OPR) tidak berubah di 3,00% untuk sisa tahun ini. Kami mengambil pandangan yang lebih hati-hati pada jalur OPR mengingat data ekonomi yang lebih lemah di bulan April, efek lambat dari kenaikan-kenaikan suku bunga di masa lalu, dan meredanya inflasi.