USD/JPY: Pembeli Yen Mungkin Perlu Bersabar – OCBC

Para ekonom di OCBC Bank memprakirakan pasangan USD/JPY akan tetap kuat dalam waktu dekat. Namun dalam jangka menengah, JPY akan pulih karena BoJ menjauh dari rezim YCC pada tahap tertentu sementara The Fed berhenti sejenak atau mengubah kebijakan.

Sebuah Cerita Tentang Perbedaan Imbal Hasil

Carry USD yang cukup besar dapat membuat pasangan mata uang ini tetap didukung sampai ekspektasi pasar terhadap pergeseran The Fed kurang hawkish atau ada pergeseran dari BoJ.

Kenaikan tajam USDJPY ke 143 baru-baru ini mempertinggi risiko para pembuat kebijakan terlibat dalam bersandar pada aktivitas angin. Aktivitas seperti itu hanya akan memperlambat laju kenaikan USD/JPY terutama jika tren naik tetap utuh. Pembalikan tren akan membutuhkan perubahan dalam dinamika pasar (yaitu USD berbalik atau perbedaan imbal hasil menjadi menyempit, dll.).

Melihat ke luar, kami memprakirakan USD/JPY akan diperdagangkan lebih rendah di balik profil USD moderat-ke-lemah (karena pengetatan The Fed berlanjut hingga akhir siklus dan bahwa USD dapat jatuh ketika jeda atau pergeseran sikap terjadi) dan ekspektasi terhadap BoJ akan bergeser menuju normalisasi kebijakan di tengah tekanan inflasi yang lebih tinggi di Jepang.