EUR/JPY Berkonsolidasi di Bawah Puncak Multi-Tahun yang Disentuh pada Hari Selasa, Bias Bullish Tetap Ada

• EUR/JPY tidak memiliki arah perdagangan harian yang pasti dan berosilasi dalam kisaran sempit pada hari Rabu.
• Nada risiko yang lebih lembut, bersama dengan kekhawatiran intervensi, mendukung JPY dan bertindak sebagai penghalang.
• Perbedaan kebijakan BoJ-ECB mendukung para pembeli dan mendukung prospek kenaikan tambahan.

Pasangan EUR/JPY berjuang untuk mendapatkan daya tarik yang berarti dan berosilasi dalam kisaran perdagangan yang sempit sepanjang sesi Asia pada hari Rabu. Harga spot saat ini diperdagangkan di sekitar area 158,70, hampir tidak berubah untuk hari ini, meskipun masih berada dalam jarak yang cukup dekat dengan level tertinggi sejak September 2008 yang disentuh pada hari Selasa.

Kekhawatiran yang terus berlanjut mengenai memburuknya kondisi ekonomi di RRT, bersama dengan kekhawatiran baru akan Federal Reserve (Fed) yang lebih hawkish, mengurangi minat investor terhadap aset-aset berisiko. Hal ini terlihat dari pelemahan yang terjadi di pasar ekuitas Asia secara umum, yang terlihat mendukung mata uang safe haven Yen Jepang (JPY). Selain itu, spekulasi bahwa pelemahan JPY baru-baru ini dapat mendorong beberapa jawboning dari pihak berwenang, atau intervensi di pasar valuta asing, bertindak sebagai penghalang bagi pasangan mata uang EUR/JPY.

Faktanya, diplomat valas utama Jepang Masato Kanda mengatakan pada hari Selasa bahwa ia akan mengambil langkah yang tepat terhadap pergerakan mata uang yang berlebihan. Menteri Keuangan Jepang Shunichi Suzuki, bagaimanapun, mengatakan bahwa pihak berwenang tidak menargetkan level mata uang absolut dalam hal mengintervensi pasar. Hal ini, bersama dengan perbedaan besar dalam sikap kebijakan moneter yang diadopsi oleh Bank of Japan (BoJ) dan Bank Sentral Eropa (ECB), membatasi penurunan pasangan mata uang EUR/JPY dan mengharuskan kehati-hatian sebelum memposisikan diri untuk penurunan korektif yang berarti.

Perlu disebutkan bahwa BoJ adalah satu-satunya bank sentral di dunia yang mempertahankan suku bunga acuan negatif. Selain itu, para pembuat kebijakan telah menekankan bahwa langkah-langkah yang diambil pada bulan Juli untuk membuat Yield Curve Control (YCC) BoJ menjadi lebih fleksibel dan memungkinkan imbal hasil obligasi pemerintah Jepang bertenor 10 tahun untuk bergerak naik menuju 1% merupakan perubahan teknis yang bertujuan untuk memperpanjang masa berlaku stimulus. Sebaliknya, ECB telah menaikkan biaya pinjaman sebesar 425 bp sejak Juli lalu dan pasar masih mengharapkan kenaikan suku bunga satu kali lagi pada akhir tahun ini.

Hal ini, pada gilirannya, menunjukkan bahwa jalur dengan resistensi terkecil untuk EUR/JPY adalah ke atas. Meskipun demikian, pergerakan harga dalam kisaran baru-baru ini yang disaksikan selama sekitar satu pekan terakhir menunjukkan keraguan di antara para pedagang mengenai arah pergerakan harga spot selanjutnya. Oleh karena itu, akan lebih bijaksana untuk menunggu kekuatan yang berkelanjutan di atas angka 159,00 sebelum memposisikan diri untuk pergerakan apresiasi jangka pendek. Namun demikian, latar belakang fundamental yang disebutkan di atas tampaknya masih condong ke arah bullish dan mendukung prospek kenaikan tambahan.