USD/MXN: Fitur-Fitur Utama Prospek Peso Meksiko untuk Kuartal-Kuartal Mendatang – SocGen

Proposisi carry untuk MXN masih utuh, meskipun tantangannya semakin kuat, para ekonom di Société Générale melaporkan.

Valuasi MXN Dalam Konteks EM

Kinerja pertumbuhan yang lebih baik dan kemajuan dalam pengendalian inflasi telah membantu MXN melampaui kompleks mata uang EM tahun ini. Namun, hambatan-hambatan yang ada terakumulasi dari valuasi yang kaya saat ini, pergeseran paradigma suku bunga di Negara Maju, dan perubahan kebijakan dalam negeri mengenai intervensi mata uang.

Kami menyoroti fitur-fitur utama prospek Peso Meksiko pada kuartal-kuartal mendatang, dalam konteks komparatif: Antisipasi imbal hasil kuat dalam 12 bulan ke depan, terutama dalam hal imbal hasil total. Suku bunga kebijakan riil kemungkinan akan tetap tinggi secara berkelanjutan pada tahun depan. Profil carry mata uang lebih baik dibandingkan dengan sebagian besar mata uang EM lainnya. Carry-to-vol masih menarik. Terbatasnya dampak pasar keuangan pada MXN akibat kesengsaraan Tiongkok. Aliran portofolio mungkin tidak memberikan banyak dorongan terhadap valuasi MXN sampai gambaran suku bunga AS stabil. Pasar option FX mencerminkan posisi MXN sudah sangat bearish. Model REER memberi sinyal bahwa valuasi MXN kaya, namun untuk mata uang khusus ini, hubungannya dengan nilai tukar spot tidak terlalu besar.