USD/IDR: Tekanan Terhadap Rupiah Seharusnya Hanya akan Meningkat Dalam Jangka Pendek dan Menengah – SocGen

Rupiah telah melemah lebih dari 2,6% terhadap Dolar sepanjang kuartal ini karena tingginya harga minyak mentah dan kenaikan Indeks Dolar. Para ekonom di Société Générale mendiskusikan prospek Rupiah.

BI Menanti perubahan Suku Bunga the Fed

Rupiah menghadapi tekanan depresiasi akibat kenaikan harga minyak mentah dan penguatan Dolar. Apabila The Fed kembali menaikkan suku bunga (BI mengharapkan The Fed akan menaikkan suku bunga di bulan November), penyempitan selisih suku bunga lebih lanjut akan menambah tekanan pada mata uang Rupiah. Selain itu, neraca transaksi berjalan (current account balance/CAB) yang memburuk terbukti menantang.

Meskipun inflasi dan pertumbuhan yang tidak terlalu baik gagal untuk mendapatkan kembali daya tariknya, BI tidak dalam posisi untuk memulai siklus pelonggaran suku bunga kebijakan. Dengan The Fed yang secara jelas mengindikasikan kenaikan suku bunga untuk waktu yang lebih lama dan BI yang tidak mengesampingkan kenaikan suku bunga, tekanan terhadap mata uang dan imbal hasil obligasi hanya akan meningkat dalam jangka pendek dan menengah. Oleh karena itu, kami tidak melihat adanya penurunan suku bunga oleh BI sebelum 1Q24, dengan probabilitas yang tidak dapat diabaikan bahwa penurunan suku bunga akan terjadi pada 2Q24.