USD/JPY: Laju Depresiasi akan Bertahap Dalam Waktu Dekat, Penembusan Tegas di Bawah 140 di Kuartal Kedua 2024 – ING

Bank of Japan tidak menyerah pada tekanan pasar dan tetap mempertahankan pedoman dovish-nya. Dalam pandangan para ekonom di ING, Yen akan kembali didorong sebagian besar oleh rates AS setelah terpukul hari ini.

Kenaikan Suku Bunga April Dibahas

Bank mempertahankan panduan dovish-nya tidak berubah sehingga memaksa pasar untuk mengabaikan sebagian besar spekulasi kenaikan suku bunga di bulan Januari. Namun kami mengidentifikasi beberapa perubahan dalam penilaian Bank terhadap prospek ekonomi yang kemungkinan mendukung ekspektasi pasar terhadap kenaikan suku bunga di bulan April. Kami memprakirakan kontrol kurva imbal hasil akan dihapuskan pada bulan Januari dan kenaikan suku bunga akan dilakukan pada bulan April.

Yen mungkin akan kembali diperdagangkan terutama karena faktor-faktor eksternal (khususnya rates AS) setelah BoJ mengabaikan tekanan pasar dan kemungkinan memberi isyarat bahwa jalan menuju normalisasi harus dilakukan secara bertahap.

Kami tetap bearish pada USD/JPY di 2024, karena Yen yang oversold masih bisa mendapatkan keuntungan dari berakhirnya suku bunga negatif di Jepang dan kami melihat The Fed menurunkan suku bunga 150bp, namun laju depresiasi pasangan mata uang ini akan bertahap dalam waktu dekat, dan kita hanya melihat penembusan yang signifikan di bawah 140 pada kuartal kedua 2024.