Lebih Banyak Pelemahan USD Ketika Deflator PCE Rendah Dibandingkan USD Menguat saat PCE Tinggi – Commerzbank

Pada hari Kamis kita akan melihat rilis deflator PCE untuk bulan Januari, pengukur yang dianggap paling tepat oleh The Fed untuk mengukur stabilitas harga. Para ekonom di Commerzbank menganalisis prospek Dolar AS (USD) menjelang laporan tersebut.

Kenaikan Lainnya yang Mengejutkan pada PCE akan Memperkuat Gambaran Persistensi Inflasi Tinggi di AS

Kenaikan lainnya yang mengejutkan pada deflator PCE akan memperkuat gambaran persistensi inflasi tinggi di AS. Ini akan mengkonfirmasi penguatan USD yang kita lihat setelah data IHK, namun kini memudar.

Di sisi lain, deflator PCE yang rendah dapat memberikan pasar pemikiran ulang yang lebih jernih. Dalam pandangan saya, pasar menganggap angka IHK bulan Januari terlalu serius: terlalu dianggap sebagai sinyal bahwa proses disinflasi sedang terhenti, dan terlalu sedikit dianggap sebagai gangguan. Jika angka PCE mengkonfirmasi kecurigaan saya, keseluruhan cerita bagus di balik penguatan USD baru-baru ini akan dipertanyakan.

Singkatnya, tanpa memberikan pendapat mengenai deflator PCE, Saya mencurigai adanya reaksi pasar yang asimetris: lebih banyak pelemahan USD ketika deflator PCE rendah dibandingkan USD menguat ketika deflator PCE tinggi.