AUD/USD: Mengapa Dolar Australia Melemah Meski Data Tenaga Kerja Luas Biasa?

• AUD/USD kembali turun ke dasar kisarannya setelah data AS menutupi data ketenagakerjaan Australia.
• Pembalikan yang cepat ini mengejutkan karena data Australia sangat bagus sedangkan data AS biasa-biasa saja.
• Analisis yang lebih mendalam terhadap data ketenagakerjaan Australia mungkin mengungkap mengapa pengaruh positifnya hanya bersifat sementara.

AUD/USD diperdagangkan kembali ke dasar kisaran multi-minggu di bagian bawah 0,6500an pada hari Jumat, setelah data positif AS menyebabkan pembalikan pasangan mata uang ini dari tertinggi Kamis di 0,6634.

Dolar Australia versus Dolar AS: Grafik harian

Meskipun data AS positif, tapi tidaklah luar biasa. Jika dibandingkan dengan data ketenagakerjaan Australia sebelumnya dan menyebabkan lonjakan kuat AUD/USD pada Kamis pagi, data dari AS bisa dikatakan biasa-biasa saja.

Lalu, bagaimana dalam kasus pasangan AUD/USD, data AS menyebabkan pembalikan tajam ke bawah?

Data AS Menekan Dolar Australia

Melihat data AS secara rinci hanya akan semakin memperparah misteri ini. IMP Komposit AS S&P Global sebenarnya lebih rendah di bulan Maret dibandingkan bulan sebelumnya, dan IMP Jasa di bawah ekspektasi.

Meskipun IMP Manufaktur mengalahkan ekspektasi di 52,7 – menjadikan AS salah satu dari sedikit negara maju dengan sektor Manufaktur yang ekspansif – data tersebut tidak menjamin kenaikan kuat dalam Dolar AS (USD).

Memang benar, rilis lainnya pada saat itu – Klaim Pengangguran Awal dan Indeks Manufaktur Fed Philadelphia – juga memberikan gambaran positif keadaan perekonomian AS, namun ini masih dianggap sebagai data terbaik yang minor.

Ketenagakerjaan di Australia – Sebuah Kebangkitan Sejati?

Sebaliknya, data ketenagakerjaan Australia, yang dirilis beberapa jam sebelum data AS keluar, setidaknya tampak luar biasa jika dibandingkan.

Tingkat Pengangguran turun ke 3,7% dari 4,1% di Februari, dan jumlah karyawan baru mencapai 116.500, angka yang jauh di atas rata-rata. Kedua data mengalahkan ekspektasi masing-masing 4,0% dan 40.000.

Namun, jika kita menggali lebih dalam statistik pasar tenaga kerja dan dampak musiman Australia, data yang luar biasa di bulan Februari ini mengaburkan tren mendasar yang jauh lebih sederhana.

Tingkat Pengangguran, misalnya, mungkin telah turun tajam pada bulan Februari, namun angkanya masih “setara dengan enam bulan sebelumnya,” menurut Bjorn Davis, kepala Statistik di ABS.

Dalam kaitannya dengan angka Perubahan Ketenagakerjaan yang luar biasa tinggi yaitu 116,5 ribu, Davis mengatakan bahwa angka ini jauh lebih sederhana jika dibandingkan dengan penurunan jumlah orang yang bekerja sebanyak 62.000 orang di bulan Desember dan kenaikan 15.000 orang yang lebih lemah dari biasanya di bulan Januari. Dengan menggabungkan penurunan dan kenaikan selama tiga bulan, perubahan yang terjadi dalam tiga bulan secara keseluruhan menjadi lebih sederhana yaitu 70.000 lebih orang dipekerjakan secara keseluruhan pada bulan Februari, dibandingkan dengan November 2023.

Data tersebut menunjukkan adanya efek kelambanan karena jumlah orang yang menunggu untuk memulai pekerjaan pada bulan Desember dan Januari jauh lebih besar dari rata-rata, dan kemudian mereka mulai bekerja pada bulan Februari, sehingga meningkatkan statistik pada bulan pelaporan.

Meski begitu, data tersebut masih lebih baik dari biasanya. Peningkatan jumlah orang yang bekerja dari Januari hingga Februari masih di atas rata-rata, menurut Davis.

“Pada tahun 2022 dan 2023, sekitar 4,3 persen penduduk yang bekerja pada bulan Februari belum bekerja pada bulan Januari. Pada tahun 2024, angka ini lebih tinggi, yaitu 4,7 persen, dan jauh di atas rata-rata sebelum pandemi pada tahun 2015 hingga 2020 yang di sekitar 3,9 persen.”

Namun demikian, pemahaman yang lebih dalam mengenai statistik yang mendasari rilis data ketenagakerjaan Australia pada bulan Februari dapat menjelaskan mengapa reaksi Dolar Australia a) tidak lebih kuat, dan b) begitu mudah terguling oleh data AS yang biasa-biasa saja.