Nilai tukar CNY: PBOC Mengumumkan Pinjaman Obligasi – DBS

People's Bank of China (PBOC) mengumumkan peminjaman CGB dari dealer utama awal minggu ini. Dilaporkan, bank sentral telah mengidentifikasi dua operator potensial kemarin. Perubahan kebijakan ini sejalan dengan pidato Gubernur PBOC sebelumnya mengenai pendalaman perangkat kebijakan moneter melalui transaksi CGB, kata Ekonom DBS Samuel Tse.

PBOC Masih Bertujuan untuk Menstabilkan Nilai Tukar

"Pasar menginterpretasikan pinjaman obligasi jangka panjang sebagai awal dari penjualan obligasi untuk meredam rally CGB. Dari perspektif Valas, imbal hasil CGB yang lebih tinggi dan spread yang lebih sempit terhadap UST dapat membantu mengurangi tekanan pada nilai tukar CNY. Perlu diingat bahwa PBOC masih bertujuan untuk menstabilkan nilai tukar untuk mencegah arus keluar modal."

"Strategi inti kami untuk melakukan steepening masih berlaku. Potensi penjualan obligasi bertenor panjang sejalan dengan pandangan kami bahwa imbal hasil bertenor 10 tahun kemungkinan akan stabil dalam waktu dekat. Imbal hasil CGB 10 tahun sempat pulih ke level 2,27% minggu ini setelah menyentuh level terendah sepanjang sejarah di 2,18% setelah pengumuman tersebut."

"Namun, imbal hasil CGB yang bertenor pendek dapat terus turun karena pelonggaran moneter masih akan dilakukan. Pemangkasan RRR kemungkinan akan dilakukan pada kuartal 3 di tengah pemulihan yang tidak merata dan pertumbuhan kredit yang melambat."