Kembalinya Inflasi Rendah di Kawasan Euro? – Commerzbank

Data upah zona euro untuk kuartal kedua, yang diterbitkan oleh Eurostat pada hari Jumat, sebelumnya kurang menarik perhatian pasar. Meskipun demikian, berita tentang data tersebut mendapat perhatian pada hari Jumat, ketika kantor berita melaporkannya secara mencolok, catat Ulrich Leuchtmann Kepala Riset Valuta Asing dan Komoditas di Commerzbank.

EUR Kemungkinan Tidak Bergerak dengan Cepat Menuju 1,14

“Ekspektasi inflasi untuk zona euro, terutama ekspektasi jangka menengah (misalnya 1Yx1Y pada gambar di atas), turun sangat, sangat tajam. Ekspektasi terlihat jelas dan jauh di bawah target inflasi 2% ECB. Pesan pasar jelas: pasar tidak memprakirakan kembalinya inflasi seperti tahun 1990-an, tetapi kembalinya inflasi rendah tahun 2010-an. Kami memprakirakan tekanan inflasi persisten. Namun, jika deflasi barang tahan lama konsumen yang diimpor dari Tiongkok menjadi alasan rendahnya inflasi pada tahun 2010-an, maka kembali ke keadaan tersebut sangat mungkin terjadi di masa mendatang.”

“Apakah pasar atau para ekonom Commerzbank benar baru akan menjadi jelas nanti. Hingga saat itu, masuk akal jika pandangan pasar akan berlaku. Dan itu pada gilirannya berarti bahwa pasar kemungkinan akan mengasumsikan kebijakan moneter yang jauh lebih longgar tidak hanya berkenaan dengan The Fed, tetapi juga berkenaan dengan ECB. Oleh karena itu, pelemahan USD yang mungkin disebabkan oleh pandangan The Fed seharusnya hanya berdampak kecil pada EUR/USD. Oleh karena itu, agak tidak mungkin pasangan mata uang ini akan bergerak cepat menuju 1,14 (target jangka menengah kami untuk EUR/USD).”