• Dolar AS tetap stabil dalam kisaran ketat saat para pedagang menunggu laporan NFP untuk bulan Juni pada hari Kamis.
• DXY tetap terjepit di dekat level terendah lebih dari tiga tahun setelah data pekerjaan ADP yang mengecewakan pada hari Rabu.
• Taruhan pemangkasan suku bunga Fed meningkat saat ketenagakerjaan swasta menunjukkan penurunan bulanan pertamanya sejak 20 Juli 2020.

Dolar AS (USD) bergerak datar pada hari Kamis, diperdagangkan stabil dalam kisaran ketat saat para pedagang mengalihkan fokus mereka ke laporan Nonfarm Payrolls (NFP) yang akan datang pada pukul 12:30 GMT.

Dengan volatilitas yang mereda, Indeks Dolar AS (DXY), yang mengukur nilai Greenback terhadap sekeranjang enam mata uang utama, melayang di sekitar 96,80 selama sesi Eropa, saat para pedagang mengadopsi pendekatan tunggu dan lihat menjelang data ketenagakerjaan AS yang penting.

DXY gagal merebut kembali level 97,00 pada hari Rabu setelah laporan Perubahan Ketenagakerjaan ADP yang lebih lemah dari yang diharapkan. Data menunjukkan bahwa pemberi kerja sektor swasta AS memangkas 33.000 pekerjaan pada bulan Juni, jauh di bawah ekspektasi untuk kenaikan 95.000. Penurunan yang mengejutkan ini menimbulkan kekhawatiran baru tentang kesehatan pasar tenaga kerja dan memperkuat ekspektasi dovish Federal Reserve (The Fed), menjaga Dolar AS tetap terikat di dekat level terendah lebih dari tiga tahun.

Laporan pekerjaan swasta juga mendorong pergeseran dalam taruhan pemangkasan suku bunga, dengan para pedagang kini memperkirakan peluang 25% untuk pemangkasan suku bunga pada bulan Juli, naik dari 20% sehari sebelumnya, menurut Alat FedWatch CME.

Membangun suasana hati yang hati-hati ini, Dolar AS telah turun lebih dari 10% selama enam bulan terakhir. Dolar AS tetap rentan karena ketidakpastian makroekonomi dan kebijakan yang lebih luas meningkatkan tekanan. Kekhawatiran yang terus berlanjut tentang tarif yang diusulkan oleh Presiden AS Donald Trump dan situasi fiskal yang semakin rapuh telah meredam kepercayaan investor. Kombinasi risiko kebijakan perdagangan dan meningkatnya pengeluaran pemerintah memicu kekhawatiran tentang stabilitas ekonomi jangka panjang, mengurangi permintaan untuk Greenback.

Penggerak Pasar: Ketegangan perdagangan global memanas, ketidakpastian fiskal meningkat, NFP menjadi fokus

• Menjelang batas waktu tarif 9 Juli, perjanjian perdagangan baru antara AS dan Vietnam membantu menenangkan kekhawatiran investor, dengan Washington setuju untuk mengurangi tekanan tarif sebagai imbalan untuk akses pasar yang lebih besar bagi barang-barang Amerika. Kesepakatan ini mencakup tarif 20% pada ekspor Vietnam dan tarif 40% pada barang-barang yang dialihkan melalui Vietnam dari negara ketiga, terutama Tiongkok. Sebagai imbalan, Vietnam akan mengurangi hambatan pada barang-barang AS, memungkinkan produk-produk tertentu dari Amerika untuk masuk tanpa tarif. Kesepakatan ini, yang lebih lunak daripada tarif blanket 46% yang diusulkan sebelumnya, membantu meredakan ketegangan perdagangan.
• Perjanjian perdagangan AS-Vietnam meredakan beberapa kekhawatiran pasar, tetapi pertanyaan tetap ada mengenai implikasi yang lebih luas. Charu Chanana dari Saxo mencatat bahwa kesepakatan tersebut adalah "secara umum positif," meskipun ia menyoroti bahwa tarif 20% lebih agresif daripada yang diharapkan dan lebih tinggi dari tarif dasar 10%. "Apa yang penting untuk diperhatikan sekarang adalah bagaimana Tiongkok merespons, mengingat bahwa langkah ini secara langsung menargetkan barang-barang yang dialihkan dengan tarif yang lebih tinggi sebesar 40%."
• Dengan batas waktu 9 Juli yang semakin dekat, AS mendorong sekutu kunci — termasuk Jepang, Korea Selatan, dan Uni Eropa — untuk menyelesaikan perjanjian perdagangan atau menghadapi tarif baru yang curam, dilaporkan setinggi 50% pada impor tertentu. Sementara beberapa negosiasi telah menunjukkan kemajuan, yang lain tetap tidak pasti. Jepang telah menolak dengan tegas, dengan Perdana Menteri Shigeru Ishiba menyatakan bahwa Tokyo "akan melindungi kepentingan nasional dengan segala cara," menandakan penolakan terhadap tuntutan Washington. Sementara itu, Presiden Korea Selatan Lee Jae Myung mengatakan pada hari Kamis bahwa negosiasi tampak sulit dan bahwa ia tidak dapat mengatakan apakah pembicaraan akan selesai pada hari Selasa depan, sementara pejabat Jerman mendesak tindakan cepat untuk menghindari gangguan pada sektor ekspor yang vital. Ancaman tarif yang mengintai menambah kecemasan perdagangan global dan membuat pasar tetap tegang.
• Ketegangan perdagangan antara AS dan Tiongkok menunjukkan tanda-tanda mereda setelah Washington mengangkat pembatasan ekspor kunci pada perangkat lunak desain chip dan pengiriman etana. Perusahaan-perusahaan AS seperti Synopsys, Cadence, dan Siemens telah diizinkan untuk melanjutkan penjualan alat Elektronik Desain Otomatis (EDA) kepada klien Tiongkok, sementara aturan lisensi pada ekspor etana dicabut, membuka kembali aliran perdagangan utama yang terhenti pada bulan Juni. Perubahan kebijakan ini mengikuti langkah Tiongkok untuk melonggarkan pembatasan pada ekspor tanah jarang, menandakan langkah saling menuju normalisasi perdagangan. Meskipun masalah yang lebih luas tetap belum terpecahkan, tindakan terbaru ini telah meningkatkan optimisme seputar hubungan AS-Tiongkok.
• Rancangan undang-undang pajak dan belanja yang luas "One Big Beautiful Bill" maju di DPR minggu ini tetapi tetap berada di tanah yang goyah seiring dengan meningkatnya perpecahan internal di kalangan Partai Republik. Meskipun undang-undang tersebut berhasil melewati hambatan prosedural kunci dengan suara 219–213, beberapa anggota GOP telah mengungkapkan kekhawatiran tentang pemotongan belanja yang dalam, defisit yang meningkat, dan potensi reaksi balik menjelang pemilihan November. Meskipun ada tekanan kuat dari Presiden AS Trump, yang mendesak agar undang-undang ini segera disahkan untuk memenuhi batas waktu yang ditetapkan sendiri pada 4 Juli, penolakan dari konservatif fiskal dapat menunda atau menggagalkan persetujuan akhir. Hingga saat berita ini ditulis, DPR masih mendebat paket tersebut, dan investor sangat memperhatikan hasilnya, mengingat potensi dampaknya terhadap tingkat utang federal dan sentimen pasar yang lebih luas.
• Melihat ke depan, seluruh fokus tertuju pada laporan Nonfarm Payrolls hari Jumat, yang merupakan ujian kunci bagi sentimen pasar dan ekspektasi kebijakan Fed. Data diperkirakan menunjukkan kenaikan moderat sekitar 110.000 pekerjaan bersamaan dengan kemungkinan kenaikan tingkat pengangguran menjadi 4,3%. Pembacaan yang lebih lemah dapat memperkuat argumen untuk pemotongan suku bunga Fed secepatnya pada bulan Juli, sementara angka yang lebih kuat mungkin mendorong pembuat kebijakan untuk menahan diri. Dengan pasar tenaga kerja menunjukkan tanda-tanda awal pendinginan, laporan ini siap menjadi katalis utama bagi arah dolar AS dan sentimen risiko secara keseluruhan menjelang minggu depan.

Analisis teknis: DXY berjuang di dekat resistance kunci setelah penembusan wedge

Indeks Dolar (DXY) baru-baru ini menembus di bawah pola wedge menurun. Setelah penembusan tersebut, indeks kini melayang dalam fase terbatas antara sekitar 96,40 dan 97,15, menunjukkan jeda sementara dalam aksi jual. Indeks kini mencoba rebound ringan dan tampaknya sedang menguji kembali batas bawah wedge yang telah ditembus di dekat 96,80–97,00. Area ini, yang sebelumnya berfungsi sebagai support, kini berfungsi sebagai resistance. Indeks masih diperdagangkan di bawah Exponential Moving Average (EMA) 9-hari di 97,25, memperkuat pengaturan bearish kecuali para pembeli berhasil merebut kembali level tersebut dengan momentum yang kuat.

Indikator momentum juga mendukung gagasan konsolidasi. Relative Strength Index (RSI) berada di sekitar 31,49, menunjukkan momentum yang lemah yang sedikit mereda dari zona jenuh jual. Rate of Change (ROC) di -1,98 tetap negatif, tetapi mulai datar, yang sejalan dengan pergerakan sideways dalam harga. Singkatnya, Indeks Dolar AS berada dalam upaya pemulihan yang terikat dalam kisaran setelah penembusan, tetapi tanpa katalis yang kuat atau aksi beli yang bullish, risiko masih condong ke sisi negatif. Penembusan bersih di bawah 96,60 dapat melanjutkan tren menurun, sementara penutupan di atas 97,25 mungkin mengisyaratkan stabilisasi jangka pendek.