Impor Minyak Mentah Tiongkok yang Tinggi Juga Mengalir ke Dalam Penimbunan – Commerzbank

Impor minyak mentah Tiongkok kembali kuat pada bulan Juni: menurut otoritas bea cukai, 49,9 juta ton diimpor, 7% lebih banyak dibandingkan bulan sebelumnya, catat analis komoditas Commerzbank, Barbara Lambrecht.

Pembangunan stok di Tiongkok dapat melambat kapan saja

"Ini sesuai dengan impor minyak mentah harian yang sedikit di bawah 12,2 juta barel. Impor (harian) tersebut sedikit lebih tinggi dibandingkan bulan Maret dan tertinggi sejak musim panas 2023. Impor yang tinggi sejalan dengan pengolahan minyak mentah yang kuat yang dilaporkan pagi ini di Tiongkok, yang naik menjadi 15,2 juta barel per hari, level tertinggi sejak September. Marjin saat ini tinggi, terutama di pasar diesel, menjadikan pengolahan (dan ekspor) yang tinggi menarik saat ini."

"Namun, mengingat permintaan domestik yang cukup lemah (sebagian struktural, sebagian siklis), yang dikonfirmasi oleh data PDB Kuartal 2 pagi ini (lihat di sini), dapat diamati adanya kelebihan tertentu dalam impor minyak mentah. Dalam laporan bulanan terbarunya, IEA merujuk pada perkiraan bahwa stok minyak mentah di Tiongkok meningkat sebesar 82 juta barel pada kuartal kedua, atau sedikit di bawah 900.000 barel per hari. Ini adalah salah satu peningkatan terbesar dalam inventaris yang pernah tercatat dalam satu kuartal."

"Tiongkok ingin meningkatkan keamanan energinya dan, sejak 1 Januari 2025, juga mengharuskan perusahaan untuk mempertahankan cadangan strategis. Latar belakangnya adalah bahwa fasilitas penyimpanan negara sudah 80% penuh, sementara fasilitas penyimpanan komersial hanya 50% penuh. Namun, peningkatan tajam ini juga menimbulkan risiko: pembangunan stok di Tiongkok, yang merupakan dukungan penting bagi pasar minyak, dapat melambat kapan saja."