Yen Jepang Pangkas Kenaikan Moderat dalam Perdagangan Harian di Tengah Ketidakpastian Politik Domestik

• Yen Jepang berjuang untuk memanfaatkan pembukaan gap bullish moderat pada hari Senin.
• Hasil pemilihan majelis tinggi Jepang dan ketidakpastian perdagangan melemahkan JPY.
• Menurunnya peluang untuk kenaikan suku bunga BoJ segera berkontribusi pada pullback intraday JPY.

Yen Jepang (JPY) menarik penjual baru setelah pembukaan gap bullish moderat di awal minggu baru di tengah ketidakpastian politik domestik. Pemilihan majelis tinggi Jepang pada hari Minggu memberikan pukulan besar bagi koalisi yang berkuasa dan meningkatkan kekhawatiran tentang peningkatan utang, di tengah seruan dari oposisi untuk meningkatkan pengeluaran dan memotong pajak. Hasil ini dapat semakin mempersulit negosiasi perdagangan dengan AS di tengah tenggat waktu tarif yang akan datang pada 1 Agustus. Selain itu, pertumbuhan ekonomi yang melambat, penurunan upah riil, dan tanda-tanda pendinginan inflasi dapat memungkinkan Bank of Japan (BoJ) untuk tidak menaikkan suku bunga dalam waktu dekat, yang pada gilirannya terus melemahkan JPY.

Latar belakang fundamental yang disebutkan di atas menunjukkan bahwa JPY lebih mungkin untuk terus mengalami kinerja relatif yang buruk yang terlihat sejak awal bulan ini. Namun, ketidakpastian yang terus-menerus tentang kebijakan perdagangan Presiden AS Donald Trump yang tidak menentu dapat mendukung status safe-haven JPY. Selain itu, aksi harga Dolar AS (USD) yang lesu, di tengah sinyal campuran tentang jalur penurunan suku bunga Federal Reserve (The Fed), dapat bertindak sebagai penghambat bagi pasangan mata uang USD/JPY dan berkontribusi untuk membatasi kenaikan lebih lanjut. Namun demikian, latar belakang fundamental tampaknya cenderung mendukung para penjual JPY dan menunjukkan bahwa jalur yang paling mungkin bagi pasangan ini adalah ke sisi atas.

Para pembeli Yen Jepang tetap absen setelah hasil pemilihan majelis tinggi Jepang

• Koalisi yang berkuasa di Jepang – Partai Demokrat Liberal (LDP) dan mitra juniornya Komeito – gagal mengamankan mayoritas di majelis tinggi negara dalam pemilihan yang ketat pada hari Minggu. Setelah kehilangan mayoritasnya di majelis rendah Jepang yang lebih kuat pada bulan Oktober lalu, kekalahan ini akan melemahkan pengaruh koalisi tersebut.
• Ini meningkatkan risiko kelumpuhan kebijakan di tengah waktu yang sulit ketika Jepang berjuang untuk mencapai kesepakatan perdagangan dengan AS menjelang tenggat waktu 1 Agustus untuk tarif timbal balik Presiden AS Donald Trump. Jepang menghadapi tarif 25% yang menyakitkan pada semua ekspor ke AS di tengah negosiasi yang terhenti mengenai perlindungan pasar berasnya.
• Selain itu, sejarah menunjukkan bahwa ketidakpastian politik domestik cenderung membuat Bank of Japan tetap absen. Oleh karena itu, prospek kenaikan suku bunga kini diperkirakan akan tertunda sedikit lebih lama, setidaknya hingga akhir Oktober. Hal ini, pada gilirannya, melemahkan Yen Jepang dan membantu pasangan USD/JPY menarik beberapa aksi beli saat penurunan.
• Dolar AS tetap melemah di bawah puncak bulanan setelah komentar dovish Gubernur Federal Reserve Christopher Waller minggu lalu, mendukung kasus untuk penurunan suku bunga pada bulan Juli. Namun, para investor tampaknya yakin bahwa bank sentral AS akan mempertahankan suku bunga tinggi untuk periode yang lebih lama di tengah kekhawatiran inflasi.
• Angka inflasi AS terbaru yang dirilis minggu lalu menunjukkan bahwa pajak impor yang meningkat di bawah pemerintahan Trump telah diteruskan ke harga konsumen. Para pedagang tampaknya yakin bahwa Fed akan menunggu setidaknya hingga September sebelum mengambil tindakan dan memperkirakan kemungkinan penurunan suku bunga sebesar 50 basis poin pada akhir tahun.
• Pasar Jepang tutup pada hari Senin untuk memperingati Hari Laut. Selain itu, tidak ada data penting yang akan dirilis dari AS, meninggalkan pasangan USD/JPY di bawah pengaruh dinamika harga USD. Nanti minggu ini, para pedagang akan mengambil isyarat dari PMI global awal, yang dapat mempengaruhi JPY sebagai safe-haven.

USD/JPY tampaknya siap untuk menguat lebih lanjut; kekuatan berkelanjutan di atas 149,00 dinantikan

Dari perspektif teknis, pasangan USD/JPY sekali lagi menunjukkan ketahanan di bawah Exponential Moving Average (EMA) 100-jam. Namun, kegagalan terbaru untuk menemukan penerimaan di atas level 149,00 menunjukkan perlunya kewaspadaan bagi para pembeli. Oleh karena itu, akan lebih bijaksana untuk menunggu beberapa aksi beli lebih lanjut di luar wilayah 149,15-149,20, atau puncak multi-bulan, sebelum mengantisipasi kenaikan lebih lanjut. Mengingat bahwa osilator pada grafik harian bertahan dengan nyaman di wilayah positif, harga spot mungkin kemudian bertujuan untuk merebut kembali level psikologis 150,00.

Di sisi sebaliknya, setiap penarikan korektif mungkin terus menemukan beberapa support di dekat level 148,00, atau level terendah sesi Asia. Ini diikuti oleh area 147,70-147,65, atau SMA 100-jam, yang, jika ditembus, dapat menyeret pasangan USD/JPY ke level di bawah 147,00. Penerimaan di bawah level tersebut mungkin menggeser bias mendukung perdagangan bearish dan membuka jalan untuk penurunan menuju support perantara 146,60 dalam perjalanan menuju area 146,20, level 146,00, dan SMA 100-hari, yang saat ini dipatok di dekat wilayah 145,80.