Pil racun Trump pada Hari Nasional Swiss – Commerzbank

Para pelaku pasar yang memiliki hubungan dengan Swiss mungkin tidak terlalu senang ketika pemerintahan AS mengumumkan tarif baru untuk sejumlah besar negara pada akhir pekan lalu: bersama dengan Brasil, yang kini harus membayar tarif yang jauh lebih tinggi karena alasan politik, Swiss adalah satu-satunya negara yang menghadapi kenaikan tarif signifikan dibandingkan dengan Hari Pembebasan. Alih-alih 31% yang diumumkan pada awal April, 39% sekarang harus dibayarkan mulai akhir pekan ini. Ini terjadi meskipun ada laporan beberapa minggu lalu bahwa kesepakatan sudah siap untuk ditandatangani oleh Donald Trump. Fakta bahwa pengumuman tersebut dibuat pada Hari Nasional Swiss, atau lebih tepatnya pada malam sebelumnya, menambah rasa pahit yang tersisa di mulut orang-orang, catat analis Valas Commerzbank, Michael Pfister.

Swiss tidak mungkin merespons dengan langkah balasan

"Sejak eskalasi baru ini, permainan saling menyalahkan telah dimulai dalam politik Swiss. Apakah pemerintah Swiss salah menilai negosiasi dengan AS dan salah menghitung dengan tawarannya? Meskipun para pejabat tidak salah mengatakan bahwa kesepakatan telah dicapai pada sebagian besar negosiasi, seperti yang ditekankan rekan saya Volkmar beberapa minggu lalu, kecuali ada kesepakatan pada semua poin, tidak akan ada kesepakatan yang tercapai, bahkan jika 95% kesepakatan telah dicapai. Laporan tentang percakapan telepon yang intens antara presiden Swiss dan AS pada Kamis malam menunjukkan bahwa presiden AS mengharapkan tawaran yang bahkan lebih baik. Fakta bahwa Swiss sudah memberikan tawaran yang lebih baik per kapita dibandingkan negara lain tampaknya tidak menjadi masalah. Trump mungkin melihat Swiss sebagai negara yang sangat kaya dan menganggap defisit neraca berjalan saat ini sangat signifikan sehingga ia masih mengharapkan lebih. Swiss mungkin telah ragu untuk memberikan tawaran yang tidak realistis, seperti yang dilakukan negara lain."

"Ini adalah skenario terburuk bagi Swiss. Dalam beberapa minggu terakhir, sebagian besar mitra dagang utama AS telah mencapai kesepakatan berkat konsesi besar yang akan menjaga tarif sekitar 15%. Selama akhir pekan, pemerintahan AS menunjukkan bahwa tarif sekarang sudah final dan bahwa, meskipun negosiasi lebih lanjut mungkin dilakukan, mereka tidak mungkin menghasilkan perubahan signifikan. Ini mungkin merupakan taktik negosiasi baru, tetapi karena Swiss sekarang menjadi salah satu dari sedikit mitra dagang yang tersisa dengan tarif lebih tinggi, hal ini tidak membuat keadaan menjadi lebih mudah. Sangat tidak mungkin bahwa Swiss akan merespons dengan langkah balasan. Sebaliknya, para pejabat mungkin akan meningkatkan tawaran mereka secara signifikan, seperti yang disarankan oleh laporan kemarin tentang kesepakatan di Dewan Federal Swiss."

"Satu hal juga harus jelas, bagaimanapun: ada sangat sedikit skenario di mana franc Swiss akan menderita akibat eskalasi yang datang dari Gedung Putih. Dengan posisi negosiasi yang sangat buruk, bagaimanapun, tampaknya kita sekarang telah mencapai salah satu skenario tersebut. Jika pemerintah berhasil mencapai kesepakatan dalam waktu dekat, EUR/CHF harus stabil pada perkiraan kami sebesar 0,93. Namun, jika negosiasi terus meningkat, franc kemungkinan akan mengalami tekanan lebih lanjut. Untuk saat ini, oleh karena itu, risiko bagi franc terdistribusi secara asimetris."