USD: Politik Luar Negeri Memberikan Beberapa Dukungan pada Dolar – ING

Data lapangan pekerjaan bulan Agustus yang dirilis pada hari Jumat kembali menunjukkan angka yang lemah. Angka tersebut cukup lemah untuk membuat pasar mulai berspekulasi apakah Federal Reserve akan memulai kembali siklus pelonggaran dengan pemotongan suku bunga sebesar 50bp - seperti yang dilakukan pada bulan September lalu. Data tersebut memicu aksi jual Dolar sebesar 0,5%, yang kini sebagian besar telah terkoreksi. Kami percaya bahwa perkembangan politik di luar negeri telah membatasi aksi jual Dolar tersebut. Prancis hari ini menghadapi pemungutan suara kepercayaan terkait anggaran 2026 yang diusulkan, di mana pemerintah diperkirakan akan jatuh. Dan akhir pekan ini menyaksikan pengunduran diri Perdana Menteri Jepang, Shigeru Ishiba, yang menambah kekhawatiran di pasar obligasi tentang prospek munculnya kebijakan fiskal yang lebih longgar, catat analis Valas ING, Chris Turner.

DXY mungkin memiliki kesempatan lain untuk mencapai 98,50 minggu ini

"Sebagai referensi, Jepang sekarang akan mengadakan pemilihan kepemimpinan LDP pada 4 Oktober. Di sini, salah satu fokusnya adalah apakah seseorang seperti Sanae Takaichi akan berkuasa dengan tiket ekspansi fiskal dan normalisasi kebijakan moneter yang lebih lambat. Mengingat pasar Valas sekarang tampaknya lebih serius dalam mempertimbangkan risiko fiskal, perkembangan akhir pekan ini telah membuat USD/JPY meloncat di atas 148. Namun, yang ingin kami katakan adalah bahwa USD/JPY sudah memperhitungkan banyak risiko politik dan mungkin akan terhenti lagi di area 148,50/149,00 daripada mendorong di atas 150. Namun, politik mungkin sekarang akan menunda penurunan menuju 145 - yang telah menjadi prediksi kami untuk akhir September."

"Untuk Dolar itu sendiri, minggu ini juga membawa beberapa input penting. Besok akan ada revisi awal tahunan untuk laporan nonfarm payrolls 2025. Angka dalam kisaran -500 hingga 800 ribu diperkirakan. Christopher Waller dari Fed mengisyaratkan angka sekitar -720 ribu dalam pidatonya lebih dari seminggu yang lalu. Revisi besar ke bawah untuk NFP dapat memicu kelemahan Dolar yang terbatas. Ekspektasi sekarang bergerak menuju siklus pelonggaran 150bp pada musim panas mendatang - membawa suku bunga kebijakan ke 3,00%. Juga dalam agenda AS minggu ini adalah rilis CPI bulan Agustus pada hari Kamis, di mana risiko angka 0,4% bulan-ke-bulan (konsensus 0,3%) dapat memberikan dukungan sementara bagi Dolar. Itu juga dapat mempengaruhi Treasury, yang melihat lelang $119 miliar untuk obligasi 3, 10, dan 30 tahun minggu ini."

"Selain itu, kami berpikir bahwa tenggat waktu pembayaran pajak perusahaan AS pada 15 September dapat memberikan dukungan bagi Dolar minggu ini. Secara musiman, Dolar biasanya berkinerja baik di bulan September, dan kami mencatat bahwa suku bunga SOFR semalam dari Fed sudah mendekati batas atas rentangnya (sekarang 4,41%) seiring dengan ketatnya kondisi likuiditas jangka pendek. Kami menduga bahwa DXY dapat didorong sedikit lebih tinggi minggu ini, sebelum beralih bearish menjelang pertemuan FOMC hari Rabu mendatang. Itu bisa berarti DXY memiliki kesempatan lain untuk mencapai 98,50 minggu ini."