Revisi patokan payroll AS menjanjikan lebih banyak kegembiraan daripada biasanya – Commerzbank

Ada dua kemungkinan alasan untuk kenaikan imbal hasil UST: 1) Pasokan obligasi pemerintah di negara-negara Barat terus meningkat dalam beberapa tahun terakhir, menyebabkan imbal hasil naik. 2) Pasar memprakirakan The Fed akan menurunkan suku bunga, sehingga memicu tekanan inflasi dan memaksa untuk menaikkan suku bunga lagi dalam beberapa tahun mendatang, catat analis Valas Commerzbank, Michael Pfister.

USD mungkin akan tertekan oleh revisi NFP hari ini

"Poin 2 jelas diilustrasikan oleh fakta bahwa kami telah mengalami volatilitas yang cukup besar selama 12 bulan terakhir. Pada akhir September, dolar AS menguat sejalan dengan meningkatnya ekspektasi suku bunga The Fed, hanya untuk bergerak ke arah yang berlawanan tak lama setelah pergantian tahun. Memang, hubungan antara ekspektasi The Fed dan dolar AS tidak begitu dekat dalam beberapa minggu terakhir seperti di tahun-tahun sebelumnya. Namun, seseorang mungkin bertanya, apa yang sebenarnya telah kita lakukan selama 12 bulan terakhir jika kita sekarang kembali hampir di titik yang sama seperti September lalu."

"Ekspektasi penurunan suku bunga The Fed mungkin akan dipicu hari ini oleh revisi angka payroll acuan. Konsensus Bloomberg mengasumsikan bahwa 700.000 lapangan pekerjaan lebih sedikit yang diciptakan di pasar tenaga kerja daripada yang diperkirakan sebelumnya. Ini meskipun angka-angka tersebut sudah direvisi turun baru-baru ini, yang mengakibatkan pemecatan kepala otoritas statistik."

"Oleh karena itu, banyak pelaku pasar kemungkinan akan memperhatikan angka ini hari ini, terutama karena sulit untuk diprediksi dan karenanya bisa mengejutkan kita. Jika (bahkan) lebih sedikit lapangan pekerjaan yang diciptakan daripada yang diharapkan, ekspektasi penurunan suku bunga kemungkinan akan meningkat. Dolar AS akan menderita sesuai dengan itu."