GBP: Data Lapangan Pekerjaan Sedikit Dovish – ING

Laporan lapangan pekerjaan Inggris pagi ini sedikit dovish. Pertumbuhan upah sektor swasta, metrik kunci BoE, tidak memenuhi ekspektasi, turun menjadi 4,4% YoY, catat analis Valas ING, Francesco Pesole.

Pemangkasan BoE pada bulan November kini tampak tidak mungkin

"Dalam istilah level, tiga bulan terakhir secara konsisten lebih baik, dengan tingkat tahunan 3M kini di 2,4%. Kami memprakirakan tingkat tahunan akan turun menjadi 3,7% pada bulan Desember – sesuai dengan proyeksi BoE sendiri. Mengingat pertumbuhan upah yang secara konsisten melebihi ekspektasi dalam beberapa tahun terakhir, melihat angka-angka ini terwujud akan membantu meredakan kekhawatiran tentang risiko inflasi yang meningkat."

"Satu hal kecil yang mengganggu adalah pembayaran sektor publik, yang tinggi pada bulan terakhir. Namun ini mencerminkan sikap fiskal ekspansif saat ini, dan anggaran yang akan datang harus menjelaskan bahwa ini tidak akan terulang tahun depan. Secara terpisah, pengangguran sedikit meningkat. Meskipun masalah kualitas data masih ada, ONS mencatat adanya perbaikan. Tren tetap konsisten dengan data payroll: pendinginan yang stabil di pasar tenaga kerja dan moderasi upah yang berkelanjutan."

"Pemangkasan BoE pada bulan November kini tampak tidak mungkin. Namun bulan Desember – setelah Anggaran Musim Gugur – lebih mungkin dibandingkan yang diperkirakan pasar. Proyeksi kami tetap untuk pemangkasan berikutnya pada bulan Februari, memberikan Bank satu cetakan inflasi dan lapangan pekerjaan lagi. Penetapan untuk pemangkasan bulan Desember meningkat dari 7bp menjadi 9bp, dan suku bunga swap GBP 2 tahun turun 4bp setelah rilis pagi ini. EUR/GBP telah menguat di atas 0,870, meskipun kenaikan lebih lanjut akan menghadapi hambatan dari kebisingan politik Prancis yang lebih banyak."