Rupiah Melemah di Area Konsolidasi, Waspadai Sinyal Dovish The Fed, Tensi Dagang dan Ketidakpastian Fiskal AS
- Rupiah melemah ke Rp16.587 per dolar AS di tengah ketidakpastian eksternal.
- Dolar AS terkoreksi tipis ke 98,59 setelah sinyal dovish The Fed dan lemahnya Beige Book.
- Reformasi fiskal dan efisiensi BUMN di dalam negeri menambah sentimen positif jangka panjang.
Rupiah masih bergerak dalam fase konsolidasi pada Kamis menjelang sesi Eropa, dengan nilai tukar tercatat melemah ke Rp16.587 per dolar AS, turun 40 poin atau 0,24% dibandingkan penutupan sebelumnya. Sepanjang sesi Asia, pasangan mata uang USD/IDR bergerak dalam rentang Rp16.558,4-Rp16.589,0, dengan kinerja sepekan melemah tipis 0,25%, dan secara bulanan masih tertekan 0,89%.
Dari sisi teknis, rupiah terlihat menahan tekanan di atas area 16.500, sejalan dengan pelemahan Indeks Dolar AS (DXY) yang berlangsung sejak Selasa. Pergerakan ini menandakan fase konsolidasi jangka pendek, dengan area Rp16.550 sebagai support utama dan Rp16.620-Rp16.650 sebagai resistance terdekat.
Dolar AS Terus Melemah setelah Sinyal Dovish The Fed
Indeks Dolar AS (DXY) masih bergerak melemah ke 98,587, turun 0,08% dari sesi sebelumnya, dengan rentang harian 98,42-98,69. Pelemahan ini merupakan lanjutan dari koreksi setelah rally kuat awal bulan, seiring pergeseran ekspektasi suku bunga The Fed menuju arah pelonggaran.
Kebuntuan politik di Washington turut memperburuk tekanan terhadap dolar, setelah RUU pendanaan darurat kembali gagal lolos di Senat untuk kesembilan kalinya, memperpanjang penutupan sebagian pemerintahan AS hingga minggu ketiga. Departemen Keuangan memprakirakan kerugian ekonomi akibat shutdown dapat mencapai US$15 miliar per minggu, menambah kekhawatiran terhadap prospek pertumbuhan AS pada kuartal keempat.
Sementara itu, nada kebijakan moneter AS terdengar lebih lunak setelah pejabat Federal Reserve, Stephen Miran, memberi sinyal ruang untuk dua kali pemangkasan suku bunga tambahan tahun ini, sejalan dengan komentar Powell sebelumnya. Beige Book terbaru juga menunjukkan aktivitas ekonomi di 12 distrik The Fed hanya “sedikit berubah”, memperkuat pandangan bahwa fase pelonggaran tambahan menjadi opsi paling logis menjelang akhir tahun.
Pertumbuhan Utang Luar Negeri Indonesia Melambat, Struktur Tetap Sehat
Dari sisi eksternal pembiayaan, Utang Luar Negeri (ULN) Indonesia per Agustus 2025 tercatat USD 431,9 miliar, tumbuh 2,0% (yoy) – melambat dari 4,2% pada Juli. ULN pemerintah naik 6,7% menjadi USD 213,9 miliar, dipengaruhi berkurangnya aliran dana ke SBN akibat ketidakpastian global, sementara ULN swasta terkontraksi 1,1%, terutama dari sektor nonkeuangan.
Struktur ULN tetap sehat, dengan rasio terhadap PDB stabil di 30% dan dominasi utang jangka panjang 85,9%. Bank Indonesia dan pemerintah terus memperkuat koordinasi pemantauan ULN untuk menjaga stabilitas eksternal dan keberlanjutan pembiayaan pembangunan nasional.
Reformasi BUMN dan Transparansi Fiskal Bangun Sentimen Positif
Di sisi kebijakan domestik, Danantara mengumumkan langkah efisiensi besar dengan memangkas jumlah komisaris serta menghapus tantiem di sejumlah BUMN. Kebijakan ini diproyeksikan menghemat hingga Rp8,3 triliun (US$500 juta) per tahun dan menjadi bagian dari restrukturisasi besar yang menargetkan penyederhanaan jumlah BUMN dari sekitar 1.000 menjadi 200 entitas aktif.
Selain itu, Kementerian Keuangan meluncurkan kanal pengaduan “Lapor Pak Purbaya” melalui WhatsApp untuk memperkuat transparansi fiskal dan pengawasan publik. Kanal ini memungkinkan masyarakat melaporkan dugaan pelanggaran pajak atau bea cukai, dengan laporan yang akan diverifikasi dan ditindaklanjuti oleh tim kepatuhan internal.
Kebijakan-kebijakan ini memberi dampak positif tidak langsung terhadap rupiah, dengan meningkatkan kepercayaan pasar terhadap tata kelola fiskal dan memperkuat persepsi stabilitas makro dalam jangka panjang.
Keresahan Pasar Meningkat di Tengah Pernyataan Trump Soal “Perang Dagang”
Sementara itu, keresahan investor meningkat setelah Presiden Donald Trump menegaskan bahwa Amerika Serikat “berada dalam perang dagang” dengan Tiongkok, memicu kekhawatiran akan siklus tarif baru. Menteri Keuangan Scott Bessent menyebut kemungkinan memperpanjang penangguhan tarif lebih dari tiga bulan apabila Tiongkok menghentikan rencananya untuk memperketat kontrol ekspor elemen tanah jarang, serta membuka peluang pertemuan antara Trump dan Presiden Xi Jinping di Korea Selatan. Meski demikian, pasar masih menilai risiko gangguan rantai pasok tetap tinggi.
Dengan tidak adanya rilis data ekonomi penting, kombinasi antara ketegangan dagang dan antisipasi terhadap pidato para pejabat The Fed malam ini membuat investor global memilih menunggu arah kebijakan yang lebih pasti – baik dari sisi diplomasi perdagangan maupun keputusan suku bunga berikutnya, dua faktor yang akan sangat menentukan arah pergerakan rupiah dan dolar AS dalam beberapa pekan mendatang.
Pertanyaan Umum Seputar PERANG DAGANG AS-TIONGKOK
Secara umum, perang dagang adalah konflik ekonomi antara dua negara atau lebih akibat proteksionisme yang ekstrem di satu sisi. Ini mengimplikasikan penciptaan hambatan perdagangan, seperti tarif, yang mengakibatkan hambatan balasan, meningkatnya biaya impor, dan dengan demikian biaya hidup.
Konflik ekonomi antara Amerika Serikat (AS) dan Tiongkok dimulai pada awal 2018, ketika Presiden Donald Trump menetapkan hambatan perdagangan terhadap Tiongkok, mengklaim praktik komersial yang tidak adil dan pencurian kekayaan intelektual dari raksasa Asia tersebut. Tiongkok mengambil tindakan balasan, memberlakukan tarif pada berbagai barang AS, seperti mobil dan kedelai. Ketegangan meningkat hingga kedua negara menandatangani kesepakatan perdagangan AS-Tiongkok Fase Satu pada Januari 2020. Perjanjian tersebut mengharuskan reformasi struktural dan perubahan lain pada rezim ekonomi dan perdagangan Tiongkok serta berpura-pura mengembalikan stabilitas dan kepercayaan antara kedua negara. Pandemi Coronavirus mengalihkan fokus dari konflik tersebut. Namun, perlu dicatat bahwa Presiden Joe Biden, yang menjabat setelah Trump, mempertahankan tarif yang ada dan bahkan menambahkan beberapa pungutan lainnya.
Kembalinya Donald Trump ke Gedung Putih sebagai Presiden AS ke-47 telah memicu gelombang ketegangan baru antara kedua negara. Selama kampanye pemilu 2024, Trump berjanji untuk memberlakukan tarif 60% terhadap Tiongkok begitu ia kembali menjabat, yang ia lakukan pada tanggal 20 Januari 2025. Perang dagang AS-Tiongkok dimaksudkan untuk dilanjutkan dari titik terakhir, dengan kebijakan balas-membalas yang mempengaruhi lanskap ekonomi global di tengah gangguan dalam rantai pasokan global, yang mengakibatkan pengurangan belanja, terutama investasi, dan secara langsung berdampak pada inflasi Indeks Harga Konsumen.