17 Nov 2025

Emas Tetap Defensif di Tengah Kenaikan Moderat USD; Potensi ke Bawah Tampaknya Terbatas

Emas berjuang untuk mendapatkan traksi yang berarti pada hari Senin di tengah sinyal fundamental yang campur aduk.
Pengurangan taruhan pemotongan suku bunga Fed bulan Desember menguntungkan USD dan membatasi komoditas yang tidak berimbal hasil.
Kekhawatiran ekonomi dan nada risiko yang lebih lembut membatasi kerugian menjelang data makro AS yang tertunda.

Emas (XAU/USD) menarik beberapa penjual setelah kenaikan moderat selama sesi Asia ke level sedikit di atas level $4.100 dan tetap defensif untuk hari ketiga berturut-turut pada hari Senin. Para pedagang mengurangi ekspektasi mereka untuk kenaikan suku bunga lain oleh Federal Reserve AS (Fed) setelah sejumlah anggota FOMC yang berpengaruh menunjukkan sedikit keyakinan untuk mengurangi biaya pinjaman. Hal ini, pada gilirannya, membantu Dolar AS (USD) mendapatkan beberapa traksi positif di awal minggu baru dan ternyata menjadi faktor kunci yang bertindak sebagai hambatan bagi logam kuning yang tidak berimbal hasil.

Namun, kekhawatiran tentang melemahnya momentum ekonomi di tengah penutupan pemerintah AS terpanjang dalam sejarah tetap membuka peluang untuk pelonggaran kebijakan lebih lanjut oleh bank sentral AS. Ini, bersama dengan nada risiko yang lebih lembut, membantu Emas sebagai safe-haven untuk tetap stabil di atas level terendah satu minggu, di sekitar wilayah $4.032, yang disentuh pada hari Jumat. Para pedagang juga tampak enggan dan memilih untuk menunggu Risalah Rapat FOMC pada hari Rabu. Selain itu, laporan Nonfarm Payrolls (NFP) AS yang tertunda untuk bulan Oktober pada hari Kamis akan mempengaruhi USD dan mendorong komoditas.

Intisari Penggerak Pasar Harian: Para pedagang Emas tampak tidak berkomitmen saat kenaikan USD mengimbangi kekhawatiran ekonomi

Jumlah pejabat Federal Reserve yang semakin banyak mengadopsi sikap hati-hati dan menunjukkan keengganan terhadap pelonggaran kebijakan moneter tambahan. Faktanya, Presiden Fed Kansas City Jeffrey Schmid mengatakan pada hari Jumat bahwa inflasi terlalu tinggi dan tidak ada ruang untuk bersikap acuh tak acuh terhadap ekspektasi inflasi.
Kebijakan moneter sedikit ketat, yang merupakan tempat seharusnya, dan harus menahan pertumbuhan permintaan, tambah Schmid. Probabilitas untuk pemotongan suku bunga 25 basis poin pada bulan Desember jatuh di bawah 50% minggu lalu, yang membebani Emas yang tidak berimbal hasil untuk hari kedua berturut-turut pada hari Jumat.
Dolar AS menguat sedikit di awal minggu baru saat para investor bersiap untuk rilis data makro AS yang tertunda untuk mendapatkan kejelasan lebih lanjut tentang prospek suku bunga Fed. Ini, pada gilirannya, dianggap sebagai faktor lain yang membuat para pembeli XAU/USD tetap defensif selama sesi Asia pada hari Senin.
Laporan Nonfarm Payrolls AS yang sangat diperhatikan untuk bulan Oktober akan diterbitkan pada hari Kamis, setelah rilis Risalah Rapat FOMC pada hari Rabu. Ini, pada gilirannya, akan memainkan peran kunci dalam mempengaruhi dinamika harga USD jangka pendek dan memberikan beberapa dorongan berarti bagi logam mulia.
Para investor tampaknya yakin bahwa data ekonomi AS akan menunjukkan beberapa kelemahan dan perlambatan dalam ekonomi di tengah penutupan pemerintah AS yang berkepanjangan dan mendorong Fed untuk melonggarkan kebijakan lebih lanjut. Ini, bersama dengan nada risiko yang lebih lembut, membantu membatasi sisi negatif bagi komoditas safe-haven.

Emas perlu menemukan penerimaan di bawah SMA 200 periode pada H4 untuk mendukung kasus kerugian lebih lanjut

Pada hari Jumat, pasangan XAU/USD menunjukkan beberapa ketahanan di bawah Simple Moving Average (SMA) 20 periode pada grafik 4 jam. Namun, kurangnya pergerakan lanjutan ke atas, menyarankan agar para pedagang bullish berhati-hati. Selain itu, osilator negatif pada grafik tersebut membuat lebih bijaksana untuk menunggu kekuatan yang berkelanjutan dan penerimaan di atas level $4.100 sebelum mengantisipasi kenaikan lebih lanjut menuju resistance $4.140-4.145. Momentum dapat meluas lebih jauh dan memungkinkan harga Emas untuk melakukan percobaan baru menuju menaklukkan level angka bulat $4.200.

Di sisi sebaliknya, kelemahan di bawah SMA 200 periode pada grafik 4 jam, yang saat ini berada di sekitar area $4.059, dapat menemukan beberapa support di dekat level swing low hari Jumat, di sekitar wilayah $4.032. Ini diikuti oleh level psikologis $4.000, yang, jika ditembus secara meyakinkan, dapat membuat harga Emas berisiko untuk mempercepat penurunan menuju support perantara $3.931 dalam perjalanan menuju level $3.900 dan level swing low akhir Oktober, di sekitar wilayah $3.886.

Pertanyaan Umum Seputar Emas

Mengapa Orang Berinvestasi dalam Emas?

Emas telah memainkan peran penting dalam sejarah manusia karena telah banyak digunakan sebagai penyimpan nilai dan alat tukar. Saat ini, selain kilaunya dan kegunaannya sebagai perhiasan, logam mulia tersebut secara luas dipandang sebagai aset safe haven, yang berarti bahwa emas dianggap sebagai investasi yang baik selama masa-masa sulit. Emas juga secara luas dipandang sebagai lindung nilai terhadap inflasi dan terhadap mata uang yang terdepresiasi karena tidak bergantung pada penerbit atau pemerintah tertentu.

Siapa yang Membeli Emas Paling Banyak?

Bank-bank sentral merupakan pemegang Emas terbesar. Dalam upaya mereka untuk mendukung mata uang mereka di masa sulit, bank sentral cenderung mendiversifikasi cadangan mereka dan membeli Emas untuk meningkatkan kekuatan ekonomi dan mata uang yang dirasakan. Cadangan Emas yang tinggi dapat menjadi sumber kepercayaan bagi solvabilitas suatu negara. Bank sentral menambahkan 1.136 ton Emas senilai sekitar $70 miliar ke cadangan mereka pada tahun 2022, menurut data dari World Gold Council. Ini merupakan pembelian tahunan tertinggi sejak pencatatan dimulai. Bank sentral dari negara-negara berkembang seperti Tiongkok, India, dan Turki dengan cepat meningkatkan cadangan Emasnya.

Bagaimana Emas Berkorelasi Dengan Aset-Aset Lainnya?

Emas memiliki korelasi terbalik dengan Dolar AS dan Obligasi Pemerintah AS, yang keduanya merupakan aset cadangan utama dan aset safe haven. Ketika Dolar terdepresiasi, Emas cenderung naik, yang memungkinkan para investor dan bank sentral untuk mendiversifikasi aset-aset mereka di masa sulit. Emas juga berkorelasi terbalik dengan aset-aset berisiko. Rally di pasar saham cenderung melemahkan harga Emas, sementara aksi jual di pasar yang lebih berisiko cenderung menguntungkan logam mulia ini.

Harga Emas Bergantung pada Apa?

Harga dapat bergerak karena berbagai faktor. Ketidakstabilan geopolitik atau ketakutan akan resesi yang parah dapat dengan cepat membuat harga Emas meningkat karena statusnya sebagai aset safe haven. Sebagai aset tanpa imbal hasil, Emas cenderung naik dengan suku bunga yang lebih rendah, sementara biaya uang yang lebih tinggi biasanya membebani logam kuning tersebut. Namun, sebagian besar pergerakan bergantung pada perilaku Dolar AS (USD) karena aset tersebut dihargakan dalam dolar (XAU/USD). Dolar yang kuat cenderung menjaga harga Emas tetap terkendali, sedangkan Dolar yang lebih lemah cenderung mendorong harga Emas naik.