USD Melemah Meskipun Sinyal Tenaga Kerja Kuat – ING

Respon Dolar AS (USD) yang tenang terhadap data lapangan pekerjaan AS yang lebih kuat menunjukkan bahwa posisi jauh lebih seimbang dibandingkan bulan-bulan sebelumnya, meskipun pasar mendorong ekspektasi pemangkasan suku bunga The Fed dari bulan Desember ke Januari. Dengan Indeks Dolar (DXY) melayang di puncak kisaran lima bulan dan USD/JPY di atas 157, perhatian beralih ke data PMI AS — dan meningkatnya risiko intervensi FX Jepang, catat analis FX ING, Chris Turner.

Ekspektasi pemangkasan The Fed beralih ke Januari

"Kenaikan yang cukup baik dalam pertumbuhan lapangan pekerjaan AS secara umum dan tingkat pengangguran yang hanya meningkat karena ekspansi angkatan kerja seharusnya dapat mengangkat dolar lebih tinggi. Sebaliknya, suku bunga jangka pendek AS turun 5bp dan dolar sedikit melemah – menunjukkan bahwa posisi dolar jauh lebih seimbang (kurang pendek) dibandingkan beberapa bulan terakhir. Dolar juga tetap sedikit lemah dengan penurunan besar 3,7% intrahari di ekuitas AS, yang terlihat seperti manajer dana menggunakan likuiditas dari reli pendapatan pasca-Nvidia untuk mengurangi posisi menjelang Hari Bersyukur."

"Tingkat terminal untuk siklus pelonggaran masih diperkirakan sekitar 3,00% untuk tahun depan, tetapi pasar telah beralih untuk mendukung pemangkasan berikutnya pada bulan Januari (24bp diperkirakan) dibandingkan Desember (10bp diperkirakan). Ada juga risiko residual terhadap independensi The Fed yang membayangi dolar. Pasar taruhan memperkirakan calon terdepan untuk Ketua The Fed berikutnya adalah Kevin Hassett, yang saat ini menjabat sebagai Direktur Dewan Ekonomi Nasional dan mungkin dianggap sebagai yang paling politis di antara para kandidat. Kemarin, dia mengatakan bahwa dia akan 'memangkas suku bunga sekarang juga' jika dia menjadi Ketua The Fed."

"Untuk hari ini, fokus AS akan pada pembacaan PMI S&P (diharapkan cukup kuat) dan pembacaan akhir untuk sentimen konsumen bulan November. DXY berada di puncak kisaran lima bulan – sebagian besar karena USD/JPY diperdagangkan di atas 157. Tidak ada katalis yang jelas untuk DXY turun dalam waktu dekat, meskipun kita semakin dekat dengan intervensi di USD/JPY dari otoritas Jepang, yang dapat melihat hingga $100 miliar disuplai ke pasar."