Tembaga Mencapai Rekor Tertinggi seiring Pengetatan Pasokan yang Meningkat – ING

Tembaga melonjak ke level tertinggi baru di LME di tengah kekhawatiran yang terus berlanjut atas pengetatan pasokan, dengan ketidakpastian kebijakan tarif dan penimbunan memperburuk tekanan pada logam yang tersedia. Harga menyentuh $13.000/ton untuk pertama kalinya selama perdagangan hari Senin, catat para ahli komoditas ING, Ewa Manthey dan Warren Patterson.

Risiko tarif dan penimbunan mendorong Tembaga ke $13.000

"Reli tembaga terus didorong oleh gangguan pasokan tambang dan distorsi aliran perdagangan di tengah tarif Presiden AS Trump. Tembaga melonjak 42% pada tahun 2025, tahun terbaiknya sejak 2009, menjadikannya sebagai yang terbaik di antara enam logam industri di LME."

"Risiko tarif yang dipulihkan, dengan potensi kenaikan tarif 15% yang sedang ditinjau pada Juni 2026, terus mendukung perdagangan arbitrase, karena para pedagang meningkatkan pengiriman logam ke AS dalam beberapa minggu terakhir. Hingga ada kejelasan di bidang tarif, risiko tarif akan menjaga pasokan di luar AS tetap ketat dan harga global tetap tinggi. Risiko penurunan untuk Tembaga adalah pembalikan aliran ke AS jika logam olahan kembali dibebaskan dari tarif, yang dapat mendorong inventaris ke pasar global."

"Sementara itu, dimulainya pemogokan di tambang Mantoverde di Chili telah menambah kekhawatiran tentang pasokan Tembaga. Inventaris yang rendah di bursa utama meninggalkan sedikit ruang untuk menyerap guncangan pasokan lebih lanjut. Pada tingkat saat ini, tambang Mantoverde menyumbang sekitar 0,5% dari Tembaga yang ditambang secara global. Spread tunai terhadap tiga bulan di London tetap dalam backwardation, menunjukkan ketatnya pasokan dalam jangka pendek."