Inggris: Cadangan fiskal meningkat seiring dengan tekanan yang tumbuh – Deutsche Bank

Ekonom Utama Deutsche Bank untuk Inggris, Sanjay Raja, menggambarkan Anggaran Musim Semi Inggris sebagai sebagian besar tidak menarik, dengan hanya beberapa langkah baru dan sekitar GBP 6 miliar dalam pinjaman tambahan pada 2030/31. Ia mencatat prospek pinjaman yang sedikit lebih baik dan ruang fiskal yang lebih tinggi, tetapi memperingatkan bahwa peristiwa terbaru, tuntutan dukungan energi, dan tekanan pengeluaran pertahanan dapat menguji rencana pengeluaran yang ketat menjelang Anggaran Musim Gugur.

Anggaran Musim Semi dianggap sebagai non-peristiwa fiskal

"Seperti yang diprakirakan, Anggaran Musim Semi hari ini sebagian besar adalah non-peristiwa. Tidak ada kembang api besar. Pengumuman kebijakan baru terbatas pada langkah-langkah yang sudah diumumkan."

"Setelah menyampaikan 75 langkah kebijakan di musim gugur, Kanselir Reeves tetap pada komitmennya untuk menghindari langkah kebijakan besar baru. Secara total, keputusan pengeluaran yang diambil dalam Anggaran Musim Semi diproyeksikan akan menambah hingga GBP 6 miliar dalam pinjaman pada 2030/31."

"Akibatnya, pinjaman diprakirakan akan menurun setiap tahun dari horizon proyeksi setelah 2026/27 (dibandingkan dengan Anggaran Musim Gugur), yang terutama didorong oleh pembayaran bunga utang bersih yang lebih rendah dan penerimaan non-bunga. Dalam berita yang lebih baik, utang bersih sektor publik diprakirakan akan sekitar GBP 22 miliar lebih rendah per tahun di seluruh horizon proyeksi lima tahun OBR (Kantor Tanggung Jawab Anggaran)."

"Pada ruang fiskalnya yang utama, Kanselir meningkatkan buffer fiskalnya menjadi GBP 23,6 miliar pada 2029/30. Pada aturan sekundernya, ruang Kanselir meningkat menjadi sedikit lebih dari GBP 27 miliar."

"Berdasarkan kondisi pasar saat ini, inflasi yang lebih tinggi dan pengeluaran yang lebih lemah akan mendominasi proyeksi jangka pendek, meninggalkan Kanselir dengan GBP 5 miliar lebih sedikit dalam ruang fiskal. Tuntutan untuk dukungan pada harga energi hanya akan meningkat dari sini, bersamaan dengan tuntutan untuk meningkatkan pengeluaran pertahanan. Rencana pengeluaran yang ketat juga akan dipertanyakan."

"Meskipun Kanselir mungkin telah membangun sedikit lebih banyak buffer selama dua peristiwa fiskal terakhir, tekanan untuk menghabiskan sebagian dari ruang fiskalnya kemungkinan akan mencapai puncaknya dalam Anggaran Musim Gugur."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh seorang editor.)