GBP: Ketahanan menghadapi risiko fiskal dan pertumbuhan – OCBC

Strategis OCBC Sim Moh Siong dan Christopher Wong menyoroti bahwa Pound (GBP) telah menunjukkan ketahanan sejak konflik Iran, didukung oleh pergeseran hawkish yang tajam dalam ekspektasi suku bunga Inggris. Namun, mereka memandang repricing ini berlebihan mengingat pertumbuhan Inggris yang melambat, ketidakpastian yang dipicu oleh energi, dan meningkatnya risiko fiskal, dan kini memprakirakan penahanan kebijakan Bank of England (BoE) yang lebih lama sambil menjadi lebih hati-hati terhadap prospek GBP.

Taruhan hawkish BoE dianggap berlebihan

"Ketahanan GBP mencerminkan repricing hawkish yang agresif, tetapi pergeseran pasar tampak berlebihan mengingat pertumbuhan yang melemah, ketidakpastian yang dipicu oleh energi, dan meningkatnya risiko fiskal yang membuat prospek GBP kurang menarik."

"Meskipun merupakan importir energi bersih, GBP telah menjadi salah satu mata uang G10 yang lebih tahan banting sejak konflik Iran dimulai, didorong oleh pergeseran hawkish yang tajam dalam ekspektasi suku bunga Inggris."

"GBP tetap stabil karena CPI Inggris yang sedikit lebih tinggi dari perkiraan kecil kemungkinannya untuk mengubah jalur kebijakan Bank of England (BoE), yang pada akhirnya bergantung pada skala dan durasi kejutan energi."

"Ekspektasi kami untuk pemangkasan suku bunga BoE pada Kuartal III 2026 kini tampak kurang pasti, dengan penahanan kebijakan yang diperpanjang tampak lebih realistis. Namun, repricing hawkish agresif pasar tampak berlebihan mengingat pertumbuhan Inggris yang melambat dan trade-off kebijakan yang akan muncul jika harga energi tetap tinggi."

"Geopolitik telah menggeser politik domestik dari halaman depan, tetapi kejutan energi dan pemilihan lokal Mei yang akan datang dapat meningkatkan kemungkinan kebijakan fiskal yang lebih ekspansif. Kekhawatiran fiskal yang meningkat ini membuat kami lebih hati-hati terhadap prospek GBP."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor.)