Emas Kehilangan Momentum di Tengah Kenaikan Imbal Hasil dan Dolar AS yang Kuat

• Emas kekurangan momentum kenaikan pada hari Jumat di tengah ketegangan geopolitik yang sedang berlangsung, menjaga pasar tetap volatil.
• Risiko inflasi yang didorong oleh minyak meningkatkan ekspektasi kenaikan suku bunga di bank-bank sentral utama.
• Secara teknis, XAU/USD stabil di sekitar level terendah terbaru, tetapi tren jangka pendek tetap lemah.

Emas (XAU/USD) berusaha keras untuk membangun kenaikannya pada hari Jumat karena berita geopolitik yang berkembang seputar perang AS-Israel dengan Iran terus mendorong volatilitas di pasar global. Pada saat berita ini ditulis, XAU/USD diperdagangkan sekitar $4.430 setelah mencapai level tertinggi intraday di dekat $4.475 selama sesi Eropa.

Trump menunda serangan pada fasilitas energi Iran, tetapi ketidakpastian tetap ada

Kenaikan awal terjadi setelah Presiden AS Donald Trump mengumumkan penundaan serangan militer yang direncanakan yang menargetkan infrastruktur energi Iran. Batas waktu yang awalnya ditetapkan berakhir pada hari Jumat, kini diperpanjang selama 10 hari. Dalam sebuah posting di Truth Social, Trump mengatakan bahwa "Sesuai permintaan Pemerintah Iran" dia akan menunda serangan hingga "6 April 2026, pukul 20.00 Waktu Timur," menambahkan bahwa "pembicaraan sedang berlangsung."

Namun, langkah ini sedikit membantu menenangkan ketegangan pasar. Meskipun penundaan ini dapat mengurangi risiko eskalasi langsung, hal ini memberikan kejelasan terbatas mengenai jalur menuju resolusi, terutama karena Iran terus menolak negosiasi. Sementara itu, The Wall Street Journal melaporkan pada hari Kamis bahwa Pentagon sedang mempertimbangkan untuk mengirim tambahan 10.000 pasukan darat ke Timur Tengah, menjaga risiko eskalasi lebih lanjut tetap hidup jika tidak ada resolusi yang dicapai.

Ketakutan inflasi yang didorong oleh minyak mengubah ekspektasi suku bunga

Selat Hormuz tetap menjadi titik fokus utama konflik yang sedang berlangsung dan terus menghadapi pembatasan signifikan, menjaga harga Minyak tetap tinggi. Dalam konteks ini, Emas berperilaku lebih seperti aset yang sensitif terhadap suku bunga daripada sebagai safe haven tradisional, karena risiko inflasi yang didorong oleh Minyak mendorong para pedagang untuk memperhitungkan potensi kenaikan suku bunga di bank-bank sentral utama, termasuk Federal Reserve (The Fed), Bank Sentral Eropa (European Central Bank/ECB), dan Bank of England (BoE).

Menurut CME FedWatch Tool, pasar tidak memperhitungkan adanya pemangkasan suku bunga tahun ini dan bertaruh pada peluang 50% kenaikan biaya pinjaman pada akhir tahun 2026, dibandingkan dengan 2-3 kali pemangkasan yang diproyeksikan sebelum perang AS-Iran dimulai.

Dolar AS yang kuat dan imbal hasil yang naik membebani Emas

Penyesuaian ekspektasi pemangkasan suku bunga The Fed yang hawkish mendorong imbal hasil Treasury AS naik di seluruh papan, dengan patokan 10-tahun naik ke sekitar 4,45%, level tertinggi sejak Juli 2025. Hal ini membebani Emas, karena kenaikan imbal hasil meningkatkan biaya peluang memegang aset yang tidak berimbal hasil.

Sementara itu, Dolar AS (USD) tetap kuat di tengah ketegangan yang meningkat, mendapatkan keuntungan dari statusnya sebagai mata uang cadangan utama dunia, menambah tekanan lebih lanjut pada emas batangan. Karena baik Minyak maupun Emas dihargai dalam USD, kenaikan harga Minyak cenderung mendukung Greenback, membuat logam ini lebih mahal bagi pembeli non-USD.

Ke depan, fokus beralih ke data Sentimen Konsumen dan ekspektasi inflasi bulan Maret dari University of Michigan. Para pembicara The Fed, termasuk Presiden The Fed Richmond Tom Barkin, Presiden The Fed Philadelphia Anna Paulson, dan Presiden The Fed San Francisco Mary Daly, juga akan diawasi ketat untuk petunjuk mengenai jalur kebijakan moneter.

Analisis teknis: Penjual tetap menguasai di bawah level resistance utama

Dari perspektif teknis, XAU/USD menunjukkan tanda-tanda awal stabilisasi setelah sempat turun ke level terendah empat bulan di dekat $4.100 awal pekan ini. Namun, prospek jangka pendek tetap condong ke bawah, dengan harga diperdagangkan di bawah moving average kunci pada grafik jam dan harian.

Pada grafik 4 jam, struktur bearish tetap utuh, dengan harga bertahan di bawah Simple Moving Average (SMA) 50 dan 100 periode, yang keduanya terus menurun, menunjukkan tekanan turun yang persisten.

Relative Strength Index (RSI) berada di kisaran rendah hingga tengah 40-an setelah pulih dari wilayah jenuh jual, menunjukkan tekanan jual mereda tetapi belum berbalik. Indikator Moving Average Convergence Divergence (MACD) diperdagangkan di wilayah positif dengan garis MACD di atas garis sinyal, mengisyaratkan pemulihan korektif dalam struktur turun yang lebih luas daripada pergeseran tren yang bersih.

Di sisi atas, SMA 50 periode di $4.579 berfungsi sebagai resistance terdekat, diikuti oleh SMA 100 periode di dekat $4.842. Di sisi bawah, $4.300 menjadi support terdekat, dengan swing low mingguan sekitar $4.098 sebagai level kunci berikutnya yang harus diperhatikan.