Zloty Polandia: Inflasi yang mendingin mendukung suku bunga stabil untuk NBP – ING

Ekonom ING Adam Antoniak memprakirakan Bank Nasional Polandia (NBP) akan mempertahankan suku bunga kebijakan utamanya di 3,75% pada pertemuan 2 Juni dan seterusnya, karena IHK Mei mengejutkan di sisi penurunan dan tetap berada dalam rentang target. Antoniak menyoroti berkurangnya kemungkinan kenaikan suku bunga pada 2026–2027, dengan para pengambil kebijakan mendapatkan waktu untuk menilai dampak guncangan Minyak.

IHK yang lebih rendah mengurangi risiko pengetatan

"Penurunan inflasi IHK yang mengejutkan pada Mei merupakan kabar positif bagi Dewan Kebijakan Moneter (MPC) menjelang pertemuannya pada 2 Juni. MPC dapat mempertahankan suku bunga dan mendebat apakah guncangan pasokan yang berasal dari lonjakan harga minyak mentah memerlukan respons kebijakan dalam waktu dekat karena tekanan inflasi yang luas tampaknya terkendali. Kami tidak melihat kebutuhan seperti itu."

"Bank Nasional Polandia (NBP) secara luas diprakirakan akan mempertahankan suku bunga tidak berubah pada bulan Juni dengan suku bunga acuan utama di 3,75%. Perkembangan harga terbaru telah mengurangi kemungkinan pengetatan kebijakan tahun ini, karena inflasi tetap berada dalam rentang deviasi yang dapat diterima di sekitar target bank sentral (2,5% ± 1 poin persentase) dan kemungkinan akan tetap demikian dalam beberapa bulan mendatang."

"Sebagai respons terhadap kenaikan inflasi pada Maret dan April, Gubernur NBP Adam Glapiński secara bertahap beralih ke nada yang lebih hawkish. Pada Mei, ia menguraikan dua kondisi untuk potensi kenaikan suku bunga: (1) inflasi naik di atas batas atas 3,5% dari target inflasi dan (2) prakiraan yang menunjukkan bahwa inflasi akan tetap di atas ambang ini dalam jangka menengah."

"Perkiraan awal IHK Mei telah mengubah latar belakang kebijakan dan prospek. Inflasi umum turun menjadi 3,1% YoY, sementara konsensus pasar memperkirakan kenaikan menjadi 3,7% YoY. Harga makanan mencatat penurunan Mei tertajam sejak awal transisi ekonomi Polandia pada awal 1990-an. Dalam skenario terburuk, ini menunda inflasi melewati 3,5% hingga Kuartal IV 2026. Dalam skenario yang lebih optimis, hal ini mungkin tidak terjadi tahun ini atau tahun depan. Data April juga menunjukkan perlambatan pertumbuhan upah yang cukup signifikan, sementara produksi industri dan penjualan ritel mengecewakan. Oleh karena itu, para pengambil kebijakan memiliki lebih banyak waktu untuk menilai potensi dampak guncangan minyak terhadap inflasi domestik dan pertumbuhan ekonomi serta menilai apakah ada kebutuhan untuk mengetatkan kebijakan moneter."

"Skenario dasar kebijakan moneter kami tetap tidak berubah. Kami terus memprakirakan suku bunga kebijakan akan tetap tidak berubah tahun ini dan pada tahun 2027, dengan probabilitas hasil ini meningkat. Pada saat yang sama, risiko pengetatan moneter tahun ini telah berkurang."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor.)