Ekuitas Tiongkok: Aliran mendukung sikap beli saat penurunan – BNY

Geoff Yu dari BNY mencatat bahwa meskipun terjadi pasar bearish pada Indeks Perusahaan China Hong Kong dan penurunan 15–16% pada ekuitas Tiongkok tahun ini, investor institusional terus menambah eksposur. Kepemilikan tetap tinggi dibandingkan dengan sejarah yang lebih panjang, dan Yu berpendapat bahwa valuasi yang lebih murah, ekspor yang tangguh, dan potensi dukungan kebijakan mendukung mentalitas beli saat harga turun pada tolok ukur utama China dan ETF.

Investor institusional terus menambah eksposur ke China

"Meskipun ada kelemahan ini, data kami menunjukkan investor institusional terus membeli ekuitas Tiongkok, dengan arus masuk yang mengungguli Asia lainnya (Gambar 2) di mana sentimen tertekan oleh arus keluar dari Korea Selatan dan Taiwan. Namun, ekuitas Tiongkok telah turun 15% hingga 16% tahun ini, yang berarti kerugian pada kepemilikan yang ada telah lebih besar daripada nilai pembelian baru."

"Kepemilikan China saat ini berada di persentil kedelapan dari kisaran 2026 mereka, tetapi kisaran tersebut sangat ketat: kepemilikan berfluktuasi antara sekitar 10% dan 18% di atas rata-rata 12 bulan bergulir sepanjang tahun. Dengan kata lain, peringkat persentil rendah mencerminkan penurunan moderat dari level awal yang tinggi daripada posisi underweight secara mutlak."

"Investor tampaknya membeli ekuitas Tiongkok karena penjualan baru-baru ini telah menciptakan titik masuk yang lebih menarik. ETF utama China turun hampir 20% dari tertinggi tahun berjalan dan lebih dari 12% di bawah moving average 200 hari mereka, meninggalkan pasar dalam kondisi oversold yang dalam."

"Namun, valuasi tetap relatif tidak menuntut, dengan Bursa Saham Shanghai diperdagangkan pada P/E trailing sebesar 17,6x dan HSCEI pada 11,3x. Bagi banyak investor institusional, penurunan harga tampak lebih besar daripada penurunan dalam kasus investasi jangka panjang, mendukung mentalitas beli saat harga turun."

"Dari perspektif alokasi aset, kombinasi valuasi yang menarik, data ekspor yang lebih baik, dan potensi dukungan kebijakan lebih lanjut sebagai respons terhadap sinyal pasar ekuitas membantu menjelaskan mengapa investor lintas batas terus menambah eksposur meskipun ada kelemahan pasar baru-baru ini."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor.)