Thailand: Sikap Stabil BoT Mendukung Pertumbuhan Rapuh – DBS

Ekonom DBS Group Research, Chua Han Teng, memprakirakan Bank of Thailand (BoT) akan mempertahankan suku bunga kebijakan pada 1,00% hingga tahun 2026, setelah keputusan kedua berturut-turut untuk mempertahankan suku bunga. Laporan tersebut menyoroti preferensi BoT untuk mendukung pemulihan yang tidak merata di Thailand sambil mengabaikan inflasi sementara yang didorong oleh pasokan. Prakiraan pertumbuhan disesuaikan secara moderat dan inflasi diprakirakan akan kembali mereda menuju kisaran target seiring waktu.

BoT mempertahankan suku bunga untuk mendukung pemulihan

"Bank of Thailand (BoT) mempertahankan suku bunga kebijakan pada level terendah hampir empat tahun yaitu 1,00% pada pertemuan 24 Juni, menandai keputusan bulat kedua berturut-turut untuk mempertahankan pengaturan moneter tanpa perubahan. Hal ini berbeda dengan bank-bank sentral Asia Tenggara lainnya, yang telah menaikkan suku bunga kebijakan mereka untuk mendukung mata uang dan menambatkan ekspektasi inflasi akibat perang Iran. Kami mempertahankan pandangan bahwa BoT akan tetap mempertahankan suku bunga hingga sisa tahun 2026, sesuai dengan ekspektasi pasar pendapatan tetap."

"Di satu sisi, BoT menilai bahwa sikap kebijakan moneter akomodatif mendukung pemulihan ekonomi, menunjukkan sedikit dorongan untuk menurunkan suku bunga lebih lanjut di tengah inflasi yang meningkat. Di sisi lain, para pembuat kebijakan kemungkinan akan mengabaikan tekanan inflasi sementara yang didorong oleh sisi pasokan, dan menahan diri dari menaikkan suku bunga."

"Pernyataan BoT pada bulan Juni menunjukkan nada yang seimbang, menekankan pendekatan yang sabar, menurut kami. Sementara para pembuat kebijakan menaikkan prakiraan pertumbuhan PDB 2026 menjadi 2,3% (dari 1,5%), mereka memangkas proyeksi pertumbuhan 2027 menjadi 1,8% (dari 2,0%), dengan pertumbuhan keseluruhan yang tetap rendah dan tidak merata."

"Otoritas juga menurunkan prospek inflasi untuk 2026 dan 2027 sedikit, menjadi 2,8% dan 1,4% (dari 2,9% dan 1,5%), masing-masing. Ini mencerminkan ekspektasi hati-hati bahwa inflasi akan tetap di atas target 1-3% mereka dalam jangka pendek karena dampak biaya energi dan produksi, sebelum mereda di bawah titik tengah kisaran target mereka tahun depan."

"Bank sentral menilai bahwa depresiasi terbaru baht Thailand terhadap dolar AS didorong oleh pergeseran sikap kebijakan moneter The Fed AS, bukan oleh faktor idiosinkratik yang mempengaruhi beberapa mata uang regional. Menurut kami, pelemahan THB baru-baru ini berasal dari level yang relatif kuat di tengah posisi eksternal yang masih kokoh, yang dapat mendukung pariwisata dan meringankan kondisi keuangan bagi eksportir kecil."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor.)