Brent: Produk olahan berisiko berlawanan dengan minyak mentah yang tangguh – Rabobank

Strategis Rabobank Joe DeLaura dan Florence Schmit mempertahankan proyeksi Brent Oil mereka secara luas tidak berubah, dengan memproyeksikan $80/bbl untuk Kuartal III 2026 dan $78/bbl untuk Kuartal IV 2026. Mereka berpendapat pasar minyak mentah tetap relatif tangguh meski ketegangan Teluk Persia kembali meningkat, tetapi menyoroti bahwa gangguan penyulingan di Teluk, penarikan persediaan, dan ekspor bahan bakar Rusia yang lebih rendah membuat middle distillates rentan terhadap potensi lonjakan harga.

Prospek minyak mentah stabil, crack tetap tinggi

"Kami menunggu tiga peristiwa kunci sebelum secara substansial mengubah proyeksi minyak kami dari rata-rata $80/bbl untuk Brent selama Kuartal III 2026 dan $78/bbl untuk Kuartal IV 2026:"

"Namun, yang terpenting, di sisi produk olahan — middle distillates (diesel/gasoil, jet/kerosene dan marine gasoil yang menjadi dasar bahan bakar bunker) — tidak akan mengikuti karena kendala yang mengikat adalah kapasitas penyulingan dan konversi, bukan ketersediaan minyak mentah."

"Pembukaan kembali Selat menambah barel minyak mentah; itu tidak menambah hydrocracker, juga tidak membalikkan hilangnya struktural kapasitas yang mampu menghasilkan distillate yang berhenti beroperasi di AS dan Eropa sejak 2019."

"Jadi crack diesel, jet dan bahan bakar laut dapat tetap tinggi bahkan ketika harga Brent dan WTI melemah."

"Kami mempertahankan proyeksi Brent kami secara luas tidak berubah untuk saat ini, karena pasar minyak mentah tetap relatif tangguh, tetapi produk olahan tampak semakin rentan terhadap lonjakan harga karena gangguan penyulingan di Teluk, kapasitas konversi yang terbatas, dan ekspor bahan bakar Rusia yang lebih rendah memperketat keseimbangan middle distillates."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor. Pelajari lebih lanjut.)