AS: Menara Utang Yang Menjulang - Westpac

Ketegangan perdagangan tetap terdepan dalam debat pasar, karena tarif baja dan aluminium AS yang berdampak langsung terhadap China tampaknya akan diikuti oleh tarif pada berbagai barang yang diimpor dari China, tampaknya sebagai hukuman atas pencurian kekayaan intelektual, menurut Sean Callow , Analis Riset di Westpac.

Kutipan kunci

"Kita harus melihat rincian ini sebelum akhir bulan."

"Ini tampak pasar ekuitas AS yang belum pulih (S&P 500 turun dalam 3 hari terakhir), yang memperkuat kekhawatiran bahwa tarif logam hanya merupakan penghalang pembukaan setidaknya dalam konflik perdagangan, jika belum perang dagang. Dolar AS juga mendapat tekanan, jatuh terhadap semua kecuali CAD yang sensitif terhadap perdagangan selama sepekan terakhir."

"Kisah ekonomi domestik AS tetap optimis (+313 ribu pada non-farm payrolls!) Meskipun ada beberapa data yang lebih lembut seperti pertumbuhan upah, IHK dan penjualan ritel. FOMC harus memberikan tidak hanya kenaikan suku bunga minggu depan tapi juga perkiraan positif dan perkiraan pertumbuhan yang lebih tinggi, meskipun median "dots" 2018 mungkin tetap berada di posisi 3, dibandingkan 4 dalam survei Reuters terbaru."

"Pasar treasury AS akan fokus pada hasil FOMC minggu depan seperti halnya pasar FX, namun di latar belakang, kebijakan fiskal setidaknya dapat berdampak pada treasury jangka panjang sebagai kebijakan moneter. Pekan ini, Departemen Keuangan AS merilis data anggaran Februari. Bulan Februari merupakan bulan yang buruk bagi posisi fiskal AS, namun defisit $215 miliar adalah yang terbesar sejak 2012."

"Pengeluaran naik 2% sepanjang tahun sementara merosot -9,4%, pada tanda awal dampak paket pemotongan pajak yang disahkan pada bulan Desember. (PDB nominal tumbuh 4,4% di tahun 2017). Seperti ditunjukkan oleh grafik, defisit anggaran menyempit tajam pada 2010-2014 saat ekonomi pulih dan Undang-Undang Pengendalian Anggaran 2011 membatasi pembelanjaan. Fase ini kuat, sama seperti Fed yang mengecilkan kepemilikan treasury yang dibeli di bawah program QE. Ini adalah beban berat bagi treasury AS dan potensi bahaya bagi dolar tahun ini juga."