ECB: Presiden ECB Berikutnya Akan Memiliki Pekerjaan Yang Tidak Mudah - Natixis

Patrick Artus, Analis Riset di Natixis, mengemukakan bahwa presiden ECB berikutnya, yang akan ditunjuk pada akhir 2019, akan mewarisi situasi di mana tidak ada lagi kelonggaran kebijakan moneter jika terjadi perlambatan dalam aktivitas dan akan memiliki pekerjaan berat di tangannya.

Kutipan Utama

“Jika pertumbuhan menurun, pemerintah di negara-negara Zona Euro akan kembali ke kebijakan fiskal ekspansif, dan, mengingat rasio utang publik yang sudah sangat tinggi, ECB mungkin terpaksa memonetisasi defisit fiskal ini (dan karena itu akan memulai kembali program pelonggaran kuantitatif)."

“ECB juga mungkin menghadapi krisis utang publik, dengan tidak adanya mekanisme untuk risiko mutualisasi antara negara-negara Zona Euro, dengan risiko bahwa beberapa negara dapat melakukan kebijakan fiskal ekspansif yang tidak normal atau mungkin berada dalam situasi krisis politik dengan Eropa."

"ECB harus memutuskan apakah akan mendukung negara-negara ini, dengan risiko menimbulkan bahaya moral yang signifikan, atau tidak mendukung mereka, dengan risiko memecah Euro."