AS: Tarif Tambahan Pada Impor China Mungkin Terjadi Tetapi Ketidakpastian Tetap Tinggi - Nomura

Analis di Nomura mengharapkan stimulus fiskal untuk mendukung pertumbuhan ekonomi AS di atas potensi selama semester kedua 2018 dan semester pertama 2019.

Kutipan Utama

“Tapi kita mungkin mengalami efek paling kuat saat ini. Pertumbuhan akan moderat secara bertahap dari sini, bergerak menuju potensi di semester kedua 2019 dan 2020.”

“Kami mengantisipasi tindakan-tindakan proteksionis tambahan dari pemerintahan Trump di luar tarif baja dan aluminium dan tarif awal 25% pada $50 miliar impor China akan menjadi hambatan sederhana pada pertumbuhan di kuartal-kuartal mendatang.

• Kami berharap pemerintahan Trump untuk membuat kemajuan dengan tarif 25% pada tambahan $200 miliar dalam impor China, baik secara penuh atau dengan angsuran, dengan pengumuman beberapa saat setelah USTR menyelesaikan proses peninjauan pada 6 September.
• Selain itu, kami mengharapkan tarif mobil dikenakan tetapi dengan pengecualian untuk Kanada, Meksiko, dan UE.
• Masih ada sejumlah ketidakpastian yang signifikan di sekitar perdagangan karena perkembangan dapat berjalan lebih baik atau lebih buruk dari yang kami harapkan.”

“Meningkatnya proteksionisme kemungkinan akan mengurangi permintaan agregat dan menaikkan harga tetapi efek keseluruhannya cenderung halus. Ada risiko penting bahwa memburuknya kondisi keuangan dapat membebani prospek.”

“Akhirnya, setelah memasukkan proyeksi yang diperbarui dari CBO untuk belanja federal, kami telah menyesuaikan asumsi fiskal kami dengan sedikit mengurangi jumlah belanja yang diproyeksikan pada 2018.”

"Secara keseluruhan, kami sekarang mengharapkan pertumbuhan PDB riil sebesar 2,8%, 2,4% pada masing-masing 2018 dan 2019, turun 0,1pp dari perkiraan kami sebelumnya, dan 1,7% tidak berubah untuk 2020."

“Kami tidak mengharapkan peningkatan proteksionisme untuk mengubah prospek jangka pendek kebijakan moneter yang menghalangi kerusakan besar dalam kondisi keuangan. Komentar terbaru dari para peserta FOMC menyarankan tidak ada perubahan materi dalam pandangan sebagai akibat dari perselisihan perdagangan yang sedang berlangsung.”