Kurva Yield AS Sebagai Prediktor Resesi - Danske Bank

San Francisco Fed kemarin merilis makalah tentang kurva yield AS sebagai prediktor resesi, catat tim riset di Danske Bank.

Kutipan Utama

“Makalah ini menyimpulkan bahwa pembalikan kurva yield telah menjadi indikator resesi yang dapat diandalkan tetapi bahwa pengukur yang paling berguna adalah perbedaan antara yield Treasury 10-tahun dan 3-bulan AS - bukan spread antara yield 10-tahun dan 2-tahun, yang sering disebut.”

“Mengukur pada spread ini mereka menyoroti bahwa kurva masih jauh dari membalik karena spread hampir satu persen dari pembalikan. Makalah ini juga menentang kasus bahwa 'waktu ini berbeda' dibandingkan dengan periode kurva flattening sebelumnya ketika menilai sifat prediktif kurva yield.”

"Terakhir, para penulis menyoroti bahwa korelasi tidak sama dengan sebab-akibat dan mengatakan bahwa 'kehati-hatian besar diperlukan dalam menafsirkan bukti prediktif'."

"Jika makalah ini mewakili pandangan FOMC, maka tidak menunjukkan bahwa kurva yield akan menjadi penghalang bagi jalur kenaikan suku bunga bertahap yang berkelanjutan sampai memasuki 2019."