Lira Turki dan Peso Argentina Menambah Volatilitas Pasar – Deutsche Bank
Analis di Deutsche Bank menunjukkan bahwa Lira Turki ditutup semalam -3,0% di 6,469 yang sekarang lebih lemah daripada posisi Jumat 3 minggu lalu (6,4323) ketika kepanikan menyebar di seluruh pasar.
Kutipan utama
“Satu-satunya level penutupan yang lebih lunak adalah pada hari Senin berikutnya (6,884) tetapi itu sebenarnya termasuk reli intra-day besar kembali dari level Asia. Kemarin adalah hari ketiga berturut-turut Lira telah melemah (pasca libur domestik) sementara CD 5 tahun Turki juga +14,4 bp lebih luas dan menyentuh 500 bp lagi (tertinggi baru-baru ini adalah 535,0 pada 13 Agustus).”
"Di sisi lain, tampaknya tidak menjadi salah satu katalis yang jelas untuk langkah kemarin, meskipun pembacaan kepercayaan ekonomi yang paling lemah sejak 2009 tidak membantu, dan juga langkah CBT untuk mengembalikan batas pinjaman pada transaksi semalam gagal menginspirasi kepercayaan."
“Alih-alih mengatasi ketidakseimbangan fundamentalnya dengan menjalankan kebijakan ortodoks seperti kenaikan suku bunga konvensional dan/atau pergi ke IMF, CBT terus men-tweak alat kebijakan lain yang tidak konvensional. Langkah untuk memperketat likuiditas antar bank hanya datang dua minggu setelah bank sentral mengambil langkah yang berlawanan.”
“Namun, hari yang berat bagi Lira dibayangi oleh depresiasi tajam di Peso Argentina, yang turun 7,55% terhadap Dolar ke terendah baru sepanjang waktu 33,97. Mata uang yang diperdagangkan pada 18,6 pada akhir tahun lalu - penyusutan 45,3% ke sekarang.”
“Katalis terdekat adalah permintaan Presiden Macri agar IMF mempercepat pencairan di bawah program bailout saat ini. Argentina telah menerima $ 15 miliar pada bulan Juni dan akan mencapai $ 3 miliar lagi bulan depan, tetapi sekarang tidak jelas apakah itu akan cukup untuk menstabilkan keuangan pemerintah di tengah aliran cadangan yang terus-menerus.”
“Suku bunga kebijakan adalah 40,0%, tetapi, dengan inflasi naik menjadi 31,2% pada bulan Juli, tingkat riil tidak cukup ketat untuk mendorong arus masuk modal. Ekonomi kemungkinan akan berkontraksi tahun ini, dan indeks saham Merval turun 27,6% sejak puncaknya di Januari dalam mata uang lokal, dan lebih dari 56% dalam mata uang USD.”