ECB: Menanti Percepatan Inflasi Inti – Nordea Markets

Menurut Jan von Gerich, Analis Riset di Nordea Markets, perkembangan ekonomi di kawasan Euro belum menyebabkan kejutan besar selama beberapa bulan terakhir dan tidak memerlukan perubahan pada komunikasi ECB.

Kutipan Utama

“Stabilisasi IMP sektor jasa memberi sinyal bahwa pertumbuhan PDB kuartalan berlanjut di sekitar 0,4-0,5% yang secara luas sejalan dengan proyeksi ECB. Sementara harga minyak yang tinggi telah menjaga inflasi utama kawasan Euro melayang di sekitar dan bahkan sedikit di atas target ECB, inflasi inti telah jauh lebih lambat untuk mendapatkan kecepatan.”

“Kejutan negatif baru-baru ini dalam inflasi inti sebagian karena faktor-faktor temporer dan tampaknya ada konsensus luas di antara anggota Dewan Pengatur ECB bahwa tekanan harga akan meningkat secara bertahap karena perkembangan ekonomi yang baik. Salah satu argumen terkuat untuk pandangan tersebut adalah bahwa kenaikan upah semakin meningkat di sejumlah negara-negara Eropa. Dengan demikian, kami tidak melihat kemungkinan bahwa kejutan negatif dalam inflasi inti akan mengubah komunikasi ECB dalam pertemuan ini atau membuka kemungkinan untuk keterlambatan dalam mengakhiri pembelian aset bersih.”

“Terlepas dari kemungkinan tekanan pada obligasi Italia, pasar cenderung tetap pada mode tunggu dan lihat sampai ada tanda-tanda yang lebih kuat dari inflasi inti naik di area Euro. Bahkan setelah meningginya antisipasi pasar terhadap kenaikan suku bunga ECB yang telah kita saksikan selama musim gugur, kami melihat potensi lebih lanjut untuk antisipasi terhadap ECB lebih agresif dalam horizon 1-2 tahun dan euro lebih kuat ketika inflasi mempercepat dengan kuat. Namun, ECB kemungkinan tidak akan mengejutkan pasar pada bulan Oktober, karena forward guidance tetap jelas dan tidak berubah.”