Brasil: Politik Kembali Dalam Sorotan – Rabobank

Menurut analis di Rabobank, reli aset Brasil berhenti lagi pekan lalu, ketika rintangan politik (belum tentu baru) untuk menyetujui reformasi pensiun yang efektif menciptakan peluang untuk mengambil untung dan pendekatan defensif taktis.

Kutipan utama

“BRL berperforma buruk sebagian besar (kecuali untuk ARS), meluncur 1,2% untuk pekan ini, ditutup di 3,75/USD. Dalam pendapatan tetap, hasil nominal naik curam (naik 8-18 bp untuk tenor cair)."

“Pergerakan harga aset Brasil berbeda dengan berita positif di bidang reformasi. Pada hari Rabu, Presiden Bolsonaro pergi ke Kongres untuk mengajukan proposal reformasi pensiun pemerintah (lihat di sini presentasi resmi dalam bahasa Portugis). Pada kesempatan itu, dia berpidato dengan tegas tentang perlunya melewati reformasi kunci ini.”

“Proposal (yang sangat rinci) menangani distorsi (mis. Usia minimum pensiun, aturan asimetris lintas rezim) dengan periode dan aturan transisi yang masuk akal. Penghematan yang diharapkan mencapai sekitar BRL 1,1 triliun dalam 10 tahun, lebih dari dua kali lebih besar dari penghematan yang dihasilkan oleh UU sebelumnya (yang telah ditinggalkan). Oleh karena itu, walaupun sedikit terdilusi di Kongres pada akhirnya, amandemen konstitusi ini (bersama dengan langkah-langkah sub-konstitusional lainnya, seperti aturan upah minimum baru) dapat secara efektif menjamin pelaksanaan batas pengeluaran dan stabilisasi utang pemerintah dalam jangka menengah."

"Jelas, fokus pasar kembali (sekali lagi) ke arena politik, karena pemerintah akan membutuhkan upaya yang kuat dalam hal koordinasi politik untuk melunakkan tanda-tanda awal perlawanan terhadap reformasi (kontroversial secara politis tetapi sangat diperlukan secara ekonomi) ini."