Turki: Ruang Terbatas Untuk Pelonggaran Lebih Lanjut CBRT – Standard Chartered

Carla Slim, ekonom di Standard Chartered, menduga Central Bank of the Republic of Turkey (CBRT) akan menurunkan suku bunga repo 100bps pada 24 Oktober, setelah pelonggaran kumulatif sebesar 750bps pada dua pertemuan terakhir Komite Kebijakan Moneter.

Kutipan Utama

“Kami tidak mengesampingkan penurunan lebih dalam hingga 200bps, dalam hal ini MPC akan menekankan risiko-risiko negatif pada inflasi akhir tahun. Survei ekspektasi Oktober CBRT menunjukkan ekspektasi inflasi akhir tahun turun ke 12,7% dari 14% sebulan sebelumnya. Setelah turun ke satu digit (9,3% tahunan) pada bulan September, kami pikir inflasi kemungkinan akan turun lebih jauh pada bulan Oktober sebelum naik menjadi dua digit lagi pada bulan November. Kami melihat inflasi akhir tahun di c.13% dan suku bunga riil di 2,5%."

"Mengingat kondisi domestik yang kondusif, serta ekspektasi penurunan suku bunga Fed lainnya pada 2019, kami pikir CBRT kemungkinan akan melihat melalui kebangkitan premi risiko politik terkait dengan serangan militer Turki di Suriah."

“Sanksi yang dikenakan pada Turki oleh AS baru-baru ini seharusnya tidak mengarah ke krisis FX lainnya, dalam pandangan kami, menghalangi eskalasi dan langkah-langkah tambahan oleh AS. Kali ini berbeda - kerentanan eksternal jauh kurang signifikan. Namun, mengingat sifat siklus stabilisasi Turki pasca-krisis FX, perbaikan di sisi eksternal bisa terbukti temporer. Ketika permintaan domestik pulih, pertumbuhan impor kemungkinan akan kembali, membuat neraca transaksi berjalan kembali ke defisit."