China: Pertumbuhan PDB Kemungkinan Membaik Di Kuartal Keempat – Standard Chartered

Analis di Standard Chartered mencatat IMP manufaktur resmi China tetap di 52,0 di Desember, mengindikasikan satu bulan lagi ekspansi dalam aktivitas.

Kutipan Utama

“Sub-indeks mengindikasikan produksi semakin meningkat dan permintaan eksternal membaik. IMP manufaktur rata-rata naik dari 49,7 di kuartal ketiga ke 49,9 di kuartal keempat, mengarah ke perbaikan dalam momentum pertumbuhan dan sentimen. Sementara itu, IMP non-manufaktur moderat 0,9ppt ke 53,5 setelah melompat di November. Aktivitas konstruksi melambat karena faktor cuaca dan musiman.”

“Kami memperkirakan pertumbuhan produksi industri (PI), investasi aset tetap/fixed asset investment (FAI), dan penjualan ritel YTD akan tetap datar di masing-masing 5,6% tahunan, 5,2% tahunan, dan 8,0% tahunan, di Desember. Akibatnya, pertumbuhan PI rata-rata kuartalan mungkin telah membaik, penjualan ritel tetap stabil dan FAI turun dari kuartal ketiga.”

“Pertumbuhan ekspor dan impor mungkin telah pulih secara signifikan. Sentimen membaik di seputar hasil perjanjian perdagangan 'fase satu'. IMP pesanan ekspor baru mencatat pembacaan di atas 50 untuk pertama kalinya sejak Juni 2018 di Desember. Selain itu, liburan Tahun Baru Imlek yang lebih awal (di Januari tahun ini vs Februari 2019) mungkin telah mengakibatkan pengiriman dengan proporsi yang lebih besar di awal.”

“Inflasi IHK kemungkinan naik tipis 0,1ppt ke 4,6% tahunan di Desember karena inflasi non-makanan yang lebih tinggi. Deflasi IHP mungkin telah turun ke 0,4% tahunan, sebagian besar karena efek dasar. Suntikan bersih likuiditas yang cukup besar oleh bank sentral ke pasar untuk memenuhi permintaan musiman, kemungkinan mengarah ke pertumbuhan M2 yang lebih tinggi. Kami memperkirakan pertumbuhan kredit tetap stabil, mendukung pembiayaan UKM dan sektor swasta.”