China: Awal Tahun Yang Baik – Standard Chartered

Menurut analis di Standard Chartered, data terbaru yang tersedia di China menunjukkan peningkatan pertumbuhan pada Q4-2019 dan model mereka menunjukkan pertumbuhan 6,0% YoY pada Oktober-November, datar dibandingkan Q3-2019.

Kutipan Utama

“Indikator Desember, termasuk IMP resmi dan Caixin dan indeks SME kami (SMEI), menunjukkan sentimen yang lebih baik dan melanjutkan ekspansi dalam aktivitas menjelang akhir 2019. Pertumbuhan Q4 mungkin telah naik tipis menjadi 6,1% y/y, menghasilkan pertumbuhan tahunan 6,2%."

“Kebijakan moneter menjadi lebih mendukung ekspansi fiskal. Pemotongan rasio persyaratan cadangan (RRR) 50bps, efektif pada 6 Januari, akan membuka lebih dari CNY 800 miliar likuiditas jangka panjang dan mengurangi biaya pendanaan bank sekitar CNY 15 miliar per tahun, menurut People's Bank of China (PBoC)."

“Menyuntikkan likuiditas yang memadai sangat penting untuk menahan biaya utang pemerintah dan mencegah crowding out dari sektor swasta. Untuk menurunkan biaya UKM sebesar 50 bps pada tahun 2020 (seperti yang dipersyaratkan Dewan Negara), kami melihat dua pemotongan RRR tahun ini masing-masing 50 bps di Q2 dan Q3, di samping total pemotongan 20 bps dalam pinjaman jangka menengah (MLF) pada Semester 1."

“Pemotongan RRR Januari membuka jalan bagi pengurangan 5 bps dalam suku bunga pinjaman 1-tahun dan 5-tahun (LPR) – referensi baru untuk penetapan harga pinjaman – pada 20 Januari. Pemangkasan suku bunga MLF berikutnya (5bps) mungkin akan dilakukan pada bulan Februari, dengan melalui ke LPR."