Jual Di Bulan Mei dan Pergi? Tiga Alasan Untuk Menentang Pepatah Lama – UBS

Kita memasuki masa ketika saham secara historis merasa lebih sulit untuk maju. Dengan banyaknya indeks ekuitas yang mencapai level tertinggi baru, investor mungkin tergoda untuk mengikuti pepatah lama: Jual di bulan Mei dan pergilah. Tetapi strategi jual-dalam-Mei tidak bekerja secara konsisten di seluruh pasar dan ekonom di UBS melihat alasan mengapa tahun ini mungkin berbeda. 

Pasar pengaturan waktu terkenal rumit dan bisa mahal

“Sementara strategi telah berhasil untuk Eropa, di AS, strategi investasi tetap cenderung mengungguli, terutama dalam beberapa tahun terakhir. Komposisi pasar, dengan pasar AS lebih condong ke saham pertumbuhan, sebagian menjelaskan kinerja yang luar biasa. Bobot sektor teknologi di S&P 500 telah meningkat menjadi 27% dibandingkan dengan bobot hanya 8% untuk MSCI Eropa. Mencoba untuk mengatur waktu pasar AS untuk alasan musiman akan kehilangan kinerja lebih baik dari saham pertumbuhan di pasar bullish sejak krisis keuangan 2008-09."

“Dalam lingkungan saat ini, mungkin terlalu dini untuk mengharapkan puncak ekuitas dalam waktu dekat. Efek dari stimulus fiskal dan pemulihan pasca-COVID-19 pada permintaan konsumen dan bisnis mengarah ke tingkat pertumbuhan yang luar biasa, terutama di AS, yang kemungkinan akan bertahan selama beberapa bulan. Pada gilirannya, latar belakang makro yang mendukung ini mendorong pemulihan pendapatan perusahaan yang lebih kuat dari perkiraan – pertumbuhan laba 1Q AS akan melebihi 45%. Dalam pandangan kami, reli saham akan terus berjalan."

“Untuk investor yang menjual di bulan Mei, membeli kembali nanti bisa menjadi sulit secara psikologis, terutama jika pasar telah menguat sementara itu. Hal ini dapat menunda keputusan untuk menginvestasikan kembali lebih jauh, yang berpotensi memperparah efeknya. Selain itu, dalam lingkungan saat ini, menyimpan uang tunai terlalu lama mahal. Dengan bunga nominal tarif lebih rendah dari inflasi, suku bunga riil negatif, sehingga uang tunai akan menjadi hambatan yang signifikan pada portofolio.”