Tiga Alasan Mengapa Latar Belakang Ekonomi Dan Kebijakan Tetap Positif Untuk Saham – UBS

Bagi mereka yang khawatir tentang kenaikan inflasi, data ekonomi pekan lalu menambah kekhawatiran baru. Namun, sejauh ini, sebagian besar investor terus melihat melalui kekhawatiran inflasi seperti itu, dengan saham global mengakhiri pekan ini pada rekor tertinggi dan S&P 500 hanya 0,2% dari tertinggi sepanjang masa. Ekonom di UBS percaya kepercayaan ini dibenarkan oleh latar belakang ekonomi yang positif, prospek pendapatan yang kuat, dan dukungan kebijakan yang berkelanjutan.

Latar belakang terlihat ramah untuk saham

Data ekonomi menunjukkan percepatan pertumbuhan, sementara kenaikan inflasi terlihat sempit dan kemungkinan akan berumur pendek 

“Data terbaru tetap konsisten dengan pandangan kami bahwa kenaikan harga terbatas pada beberapa input utama, terutama energi dan bahan baku lainnya. Meskipun ada laporan media tentang kemacetan untuk beberapa item, tingkat pengeluaran konsumen yang kuat menunjukkan bahwa sebagian besar barang mengalir di sepanjang rantai pasokan mereka. Kami berbagi pandangan dengan pejabat Fed bahwa kemacetan seperti itu akan hilang ketika perusahaan beradaptasi dengan pembukaan kembali ekonomi, sementara efek dasar dari 2020 yang luar biasa lemah juga akan memudar. Sementara itu, indikator pertumbuhan tetap positif, termasuk 559 ribu pekerjaan yang diciptakan oleh ekonomi AS pada bulan Mei, naik dari 278 ribu pada bulan sebelumnya dan hanya sedikit di bawah perkiraan konsensus."

Pemulihan pendapatan global berjalan lancar 

“Musim hasil kuartal pertama baru-baru ini adalah yang terbaik dalam setidaknya satu dekade, mendorong peningkatan besar ke perkiraan pendapatan konsensus. Kami pikir ada lebih banyak peningkatan yang akan datang dan sekarang mengharapkan pendapatan global tumbuh 38% tahun ini (sebelumnya 31%). Kami juga telah menaikkan perkiraan pendapatan AS dan Zona Euro untuk tahun 2021 masing-masing menjadi 40% dan 50%. Meskipun ekuitas telah berkinerja baik selama setahun terakhir, pemulihan pendapatan yang lebih cepat dari yang diantisipasi ini mendukung kenaikan lebih lanjut ke pasar, menurut pandangan kami. Kami juga melihat Jepang sebagai penerima manfaat utama dari rebound ekonomi global, dan kami memperkirakan pertumbuhan pendapatan 40% untuk tahun fiskal 2021 (berakhir pada Maret 2022).

Pembuat kebijakan – baik fiskal maupun moneter – tampaknya bersedia membiarkan ekonomi berjalan panas

“Gubernur Fed Lael Brainard mengingatkan investor bahwa Fed sekarang mengejar target inflasi rata-rata. "Sangat penting untuk diingat bahwa inflasi rata-rata kurang dari 2% selama seperempat abad terakhir dan bahwa ukuran statistik tren inflasi berjalan secara konsisten di bawah 2% selama beberapa dekade sebelum pandemi," katanya. Sementara itu, kebijakan fiskal telah mencegah kegagalan bisnis dan mendorong tabungan swasta, memungkinkan ekonomi untuk bangkit kembali lebih awal dan agresif. Uni Eropa memberikan dorongan sebanyak 800 miliar EUR selama lima tahun ke depan, dengan beberapa negara individu termasuk Prancis dan Italia menambahkan stimulus tambahan. Presiden Joe Biden terus bernegosiasi dengan Partai Republik mengenai paket infrastruktur senilai USD 1,7 triliun,