AUD: Hubungan Dengan Harga Komoditas Tidak Sekuat Dulu – Goldman Sachs

Analis di Goldman Sachs mencatat bahwa "mengikuti lonjakan harga komoditas, persyaratan perdagangan Australia telah meningkat secara dramatis, namun mata uang secara luas berkinerja buruk sepanjang tahun ini, menunjukkan bahwa korelasi dolar AUD dengan harga komoditas mungkin telah melemah.

Kutipan Utama

“Sebagian dari alasan untuk ini tampaknya karena persyaratan perdagangan yang lebih baik memiliki dampak positif yang lebih sedikit pada ekonomi sekarang daripada sebelumnya. Harga bijih besi yang lebih tinggi tidak memicu investasi baru seperti pada siklus komoditas terakhir dan, alih-alih meningkatkan pendapatan nasional, sebagian besar pendapatan dikembalikan ke luar negeri."

"Sementara itu, penentu penting lainnya dari Dolar Australia jauh lebih lemah. Untuk alasan struktural dan siklus, perbedaan suku bunga telah sangat menyempit. Mengingat kondisi pra-pandemi yang lebih lemah dan fokus RBA pada harga realisasi dan inflasi upah, suku bunga kemungkinan akan tetap lebih rendah untuk lebih lama di Australia daripada negara-negara lainnya, yang selanjutnya akan membebani mata uang."

"Selain itu, meskipun sejumlah indeks ekuitas berada pada atau mendekati level tertinggi sepanjang masa, barometer pertumbuhan yang mendasarinya telah melemah, konsisten dengan kinerja AUD yang kurang baik. Secara keseluruhan, kami tidak berpikir mata uang ini sangat tidak selaras; kami melihat lebih banyak kinerja yang lebih rendah bagi AUD terhadap mata uang negara tetangganya, dan itu tidak akan menjadi mata uang pilihan kami di G10 untuk menjual USD pro-siklus."