Ekuitas akan Berkembang di Tengah Lingkungan Pertumbuhan dan Inflasi yang Kuat – UBS

Ekuitas global telah rally ke tertinggi baru pada kuartal ketiga 2021, didukung oleh pertumbuhan ekonomi dan pendapatan perusahaan yang kuat, terutama di AS dan Eropa. Tidak seperti biasanya, ini bertepatan dengan penurunan tajam dalam imbal hasil obligasi, dengan imbal hasil 10-tahun AS turun serendah 1,2%, dan imbal hasil obligasi tinggi AS sekarang diperdagangkan di sekitar 4,4%. Pertumbuhan dan inflasi kemungkinan akan tetap tinggi. Selanjutnya, ekonom di UBS berpikir ini adalah lingkungan yang baik untuk ekuitas secara keseluruhan.

Risiko yang muncul termasuk varian delta, peraturan Tiongkok, dan geopolitik

“Dalam waktu dekat, kami memperkirakan pertumbuhan akan tetap kuat – kami memperkirakan pertumbuhan global 6,2% pada tahun 2021 dan 5,1% pada tahun 2022 – dan kebijakan moneter akan tetap longgar. Federal Reserve, yang kemungkinan akan mengumumkan rencananya untuk mengurangi pelonggaran kuantitatif pada kuartal keempat, telah berusaha keras untuk menekankan bahwa pengurangan tersebut akan tetap bergantung pada data, dan bahwa dimulainya pengurangan tidak menyiratkan kerangka waktu tertentu untuk kenaikan suku bunga. Ini menciptakan latar belakang fundamental yang mendukung untuk ekuitas.”

“Dengan suku bunga dan imbal hasil obligasi di level-level yang rendah, investor fixed income menghadapi kelangkaan imbal hasil, dan level-level pengembalian potensial yang lebih tinggi hanya tersedia di bidang alternatif seperti kredit swasta dan real estat, melalui strategi penjualan volatilitas, atau melalui pendekatan yang lebih aktif pada kelas aset.”

Latar belakang ekuitas global di rekor tertinggi dan suku bunga di rekor terendah adalah salah satu yang tidak nyaman bagi banyak investor, dan perdebatan tentang jalan di mana ekonomi global kembali ke 'normal' akan berkontribusi pada volatilitas, bahkan jika Fed telah berkomitmen untuk mengelola proses ini dengan hati-hati. Penyebaran varian delta virus corona, tindakan keras peraturan Tiongkok, dan ketidakpastian geopolitik semuanya menghadirkan risiko tambahan.”