USD akan Menguat di Awal Tahun Depan Sebelum Terdepresiasi Ringan di Semester Kedua 2022 – MUFG

Pelaku pasar masih dalam proses menilai skala potensi dampak gangguan varian baru Omicron COVID-19 dan pergeseran kebijakan hawkish lebih lanjut dari Federal Reserve. Kecuali The Fed kemudian memperkirakan pertumbuhan AS melambat tajam (skenario terburuk) tahun depan, ekonom di MUFG Bank memperkirakan The Fed akan terus memperketat kebijakan. Itu menyisakan ruang bagi rates AS dan dolar AS untuk naik lebih jauh pada awal tahun depan.

Dolar AS akan diperdagangkan di level-level yang lebih kuat sepanjang kuartal pertama 2022

“Kami menduga bahwa dengan relatif cepat, pasar akan kembali didorong oleh ekspektasi The Fed lebih aktif di 2022 dan itu kami yakini akan membuka ruang lingkup ekspektasi kenaikan suku bunga relatif dan bergeser kembali mendukung dolar AS pada awalnya. Data akhir-akhir ini mengindikasikan tingkat pertumbuhan PDB kuartal keempat AS kuat yang akan mendorong The Fed untuk melakukan tapering QE dengan lebih cepat."

“Tetapi kami tidak percaya tapering yang lebih cepat sepanjang kuartal pertama 2022 oleh The Fed akan diikuti oleh banyak (tiga) kenaikan suku bunga dan memperkirakan The Fed akan terbukti jauh lebih berhati-hati dalam menaikkan suku bunga dan pada akhirnya akan menaikkan suku bunga lebih sedikit dari yang diperkirakan pasar – mungkin hanya sekali. Kehati-hatian ini akan mendorong perkiraan ulang yang pada akhirnya menghasilkan depresiasi USD. Oleh karena itu, depresiasi yang kami lihat sebagian besar akan terjadi pada semester kedua 2022 juga akan relatif moderat.”

“Mengingat prospek sebagian tidak terlihat jelas karena ketidakpastian Omicron, kami harus membuat asumsi penting bahwa varian baru tidak menggagalkan prospek pemulihan dan pembalikan pelonggaran kebijakan moneter. Itu awalnya akan mendukung dolar AS tetapi kehati-hatian lebih lanjut The Fed di tahun depan akan membuat dolar melemah di semester kedua."