S&P 500 Futures dan Imbal Hasil Obligasi AS Menggambarkan Konsolidasi Pasar Menjelang Fed

• Pasar berubah menjadi tidak pasti di tengah sesi Asia yang lesu, memungkinkan para pedagang untuk mengurai pergerakan baru-baru ini.
• S&P 500 Futures beristirahat di dekat level terendah tahunan, tetap berada di sekitar level terendah sejak awal 2021.
• Imbal hasil obligasi pemerintah AS 10-tahun bergerak di sekitar level tertinggi sejak 2011.
• Peluang Fed hawkish dan pesimisme terkait Tiongkok membuat penjual tetap berharap.

Setelah aksi jual yang besar dan dominasi bearish, para pedagang menghela nafas lega selama sesi Asia awal hari ini. Para pedagang memanfaatkan kesempatan bersiap untuk Fed di tengah sesi yang tenang.

Yang menggambarkan sentimen, S&P 500 Futures memantul dari level terendah hampir 15 bulan untuk mendapatkan kembali level 3,772, menghentikan tren turun empat hari di level terendah multi-bulan. Namun, imbal hasil obligasi pemerintah AS 10-tahun tetap tidak pasti di sekitar 3,375%, mengikuti kenaikan ke level tertinggi sejak awal 2011.

Meskipun kalender yang ringan dan kecemasan pasar pra-Fed memungkinkan para pedagang untuk menggambarkan pullback korektif baru-baru ini, meningkatnya kekhawatiran akan tindakan hawkish Fed pada hari Rabu membuat penjual berharap. Di jalur yang sama adalah masalah COVID baru-baru ini dari Tiongkok dan pergumulan Tiongkok-Amerika atas Taiwan.

Data inflasi AS hari Jumat mendorong seruan untuk kenaikan suku bunga yang lebih cepat/lebih berat dan menyebarkan kekhawatiran pasar karena tindakan bank sentral yang hawkish menggoda kekhawatiran resesi. Hal yang sama mendorong beberapa analis mulai dari JP Morgan hingga Goldman Sachs untuk merevisi perkiraan Fed mereka dan memasukkan ekspektasi kenaikan suku bunga 75 bp pada bulan Juni dan Juli. "Perkiraan Fed kami sedang direvisi untuk memasukkan kenaikan 75 bp pada Juni dan Juli," kata Goldman Sachs dalam perkiraan Fed terbarunya per Reuters.

Di tempat lain kasus COVID Beijing mencapai level tertinggi tiga pekan, menurut Bloomberg, yang pada gilirannya mendorong masalah virus dan ketakutan ekonomi yang dihasilkan. Di sisi lain, Global Times meningkatkan harapan untuk meredakan ketegangan AS-Tiongkok seperti yang dikatakannya, "Diplomat senior Tiongkok Yang Jiechi mengadakan pembicaraan dengan Penasihat Keamanan Nasional AS Sullivan di Luksemburg. Keduanya sepakat untuk mengurangi kesalahpahaman dan kesalahan perhitungan, dan mengelola perbedaan dengan benar, dengan mengatakan perlu & bermanfaat untuk menjaga saluran komunikasi tetap terbuka."

Selanjutnya, Indeks Harga Produsen (IHP) AS dapat menghibur para pedagang menjelang beban data yang berat pada hari Rabu dan pertemuan Fed. Jika The Fed mencocokkan ekspektasi pasar yang luas dari kenaikan suku bunga 75 bp, kemungkinan menyaksikan pesimisme lebih lanjut tidak dapat dikesampingkan.